通信行业周报;科创开闸,通信后期如何配置

本周重点推荐:中兴通讯000063、亿联网络300628、太辰光300570、华正新材603186。持续推荐:天孚通信300394、天和防务300397、光环新网300383、生益科技600183、沪电股份。较上周相比,新增重点推荐太辰光、华正新材。

    周一科创板开市,科技行情有望发酵。7月22日,科创板首批25家公司将正式鸣锣上市,有望开启科技行业在资本市场的新篇章,未来通信板块的配置,也将更多集中在有核心竞争力,经营稳健,发展空间大的公司上,寻找Alpha标的是未来科技的主线。

    中报业绩边际改善明显,后续趋势持续上行。2019年通信板块中报预告逐步披露,大部分公司同比改善明显,内生产能/品类扩张叠加行业需求复苏,未来业绩趋势有望进一步上行。重点关注5G和国产替代方向的硬件侧标的。基金持仓2019年Q2环比下降,回落至2018年Q3水位。2019年Q2公募基金持仓通信板块仓位为1.41%,环比Q1下降0.63%,回落至去年三季度水位,结束了三个季度的仓位提升。目前通信板块仓位处于历史均值偏下,伴随未来业绩不断上行,板块有望迎来更多配置良机。

    爱立信销售额持续提升,部分战略合同影响利润率。爱立信发布了2019年Q2财报,Q2营收为548亿瑞典克朗,同比增长10%;调整后运营利润为39亿瑞典克朗,低于市场预期的44亿瑞典克朗;归属于母公司股东的净利润为17.05亿瑞典克朗,同比实现扭亏。其网络业务第二季度的毛利率为41.4%,同比提升1.2个百分点,但环比Q1下降1.8个百分点,这主要是由诉讼结算费用、战略合同和较低的知识产权许可收入造成,这部分影响在下半年可能会持续增加。

    上周大盘下跌,通信板块上涨。从细分行业指数看,量子通信、光通信、云计算、物联网、区块链、卫星通信导航分别上涨2.1%、1.2%、1.2%、0.9%、0.5%,表现优于通信行业平均水平。运营商、通信设备、移动互联分别下跌0.2%、0.4%、0.5%,表现劣于通信行业平均水平。

    风险提示:中美贸易摩擦加剧;5G进度不达预期。