医药行业周报:科创板正式落地,重点推荐南微医学+心脉医疗

行情回顾:上周,医药生物指数下跌1.7%,跑输沪深300指数约1.7个百分点。三级子行业均有所下跌,其中中药、医药商业、医疗器械跌幅最大分别为3.8%、2.6%和2.4%。

    行业政策:1)国务院发文:对四类重大慢性病发起“攻坚战”。国务院近日印发《国务院关于实施健康中国行动的意见》,国家层面出台《健康中国行动(2019-2030年)》,明确提出,我国将针对心脑血管疾病、癌症、慢性呼吸系统疾病、糖尿病这四类重大慢性病开展防治行动。2)国务院发布:建立职业化专业化药品检查员队伍,2020年底前基本完成。7月18日,国务院办公厅发布《关于建立职业化专业化药品检查员队伍的意见》(以下简称“意见”),要求建立职业化专业化药品检查员队伍,进一步完善药品监管体制机制。

    投资策略:上周,医药生物指数下跌-1.7%,跑输沪深300指数约1.7个百分点。三级子行业均有所下跌,其中中药、医药商业、医疗器械跌幅最大分别为3.9%、3.0%、3.0%。7月22日科创板将鸣锣开市,首批25家企业将开始交易,其中医药行业标的南微医学和心脉医疗为重点推荐标的。南微医学(688029):内镜诊疗耗材国内龙头,公司的三大技术平台、六大产品集群奠定了未来持续高增长;心脉医疗(688016):主动脉介入领域龙头企业,同时深耕外周血管介入领域多年,未来有望享受国产替代的红利。详情参见我们发布的深度新股定价报告。此外我们持续看好医药板块行情,在重点推荐科创板南微医学和心脉医疗的同时,坚持创新、消费和器械主线,具体投资策略如下:1)带量采购政策边际改善,国内仿制药老公头企业估值提升,推荐拥有丰富仿制药品种管线、一致性过评格局良好、原料药优势和生产壁垒较高的龙头企业:华东医药(000963)、科伦药业(002422)、中国生物制药(1177.HK)、复星医药(600196)、华海药业(600521)、乐普医疗(300003)和恩华药业(002262)等。2)科创板7月22日将正式交易,创新为战略性投资方向,重点推荐:恒瑞医药(600276)、科伦药业(002422)、药明康德(603259)、泰格医药(300347)和药石科技(300725)等;3)不受政策影响,且业绩持续高增长的消费板块:消费药品为长春高新(000661)、安科生物(300009)、智飞生物(300122)、康泰生物(300601)和片仔癀(600436)。消费终端为爱尔眼科(300015)、美年健康(002044)和零售药店一心堂(002727);4)受益分级诊疗扩容和产品技术迭代升级,重点推荐医疗设备和体外诊断板块:迈瑞医疗(300760)、鱼跃医疗(002223)、迈克生物(300463)和理邦仪器(300206);

    七月投资组合:长春高新(000661)、智飞生物(300122)、泰格医药(300347)、九强生物(300406)、万孚生物(300482)和片仔癀(600436)。

    风险提示:行业政策变化或超预期,新产品上市进入或低于预期,产品放量或低于预期的风险。