高频数据观察:白银价格有望继续上涨,美联储大概率降息

国内高频观察:需求弱改善,生产仍弱,通胀压力缓解7月以来,一线和三线城市拖累商品房销售疲软;乘用车前两周的零售下滑 7%,降幅收窄;电影票房收入回升,但仍低于去年同期,需求弱改善。

    发电耗煤回落,高炉开工率和螺纹钢库存回升,生产仍弱。

    7月主要工业品价格下降,PPI 存下行压力。蔬菜价格有所上升,猪肉价格小幅回落,农业部农产品批发价格指数较 6月末累计上涨 1.65%。随着食品价格涨幅放缓,非食品价格季节性回落,通胀压力缓解。

    原油和铜价格下跌,铁矿石、贵金属上涨。本周白银价格大幅上涨。7月 19日伦敦现货白银价格上涨至 16.32美元/盎司,环比上涨 7.79%。但金银比仍处于历史高位,白银价格有望继续大涨。

    本周央行创下近半年来最大规模单周净投放,但货币市场利率和国债收益率上行,人民币升值。

    海外热点观察:美国7月大概率降息美国数据好坏参半。美国 6月零售销售环比增 0.4%,超过预期的 0.1%,但 6月工业产出、新屋开工总数、营建许可总数均不及预期。

    欧洲汽车销售下滑。欧洲 6月汽车销售跌 7.9%,为去年 12月以来最大降幅。法国和西班牙的销量跌幅均超过 8%,德国和英国的销量分别下降 4.7%和 4.9%。

    美联储官员释放鸽派信号。鉴于历史上美联储的货币政策一般符合市场预期,我们认为美联储 7月将会降息 25bp。

    风险提示:

    猪肉价格过快上涨,中美贸易摩擦加剧,美联储降息不及预期。