电子行业周报:台积电营收超预期,科创板开市在即

市场表现:上周大盘呈震荡走势,上证综指下跌0.22%,深证成指上涨0.16%,中小板指下跌0.01%,创业板指上涨1.57%,电子板块上涨0.91%。电子子版块中,半导体板块上涨4.66%,元件板块上涨0.48%,光学光电子板块上涨1.95%,其他电子板块下跌3.60%,电子制造板块下跌0.07%。

    台积电Q2营收超预期,5纳米工艺明年量产。中证网报道,台积电在7月18日的业绩说明会上表示业务周期底部已过,台积电2019年二季度营收超出一季度给出的指引上限额,达到为2410亿新台币(约77.5亿美元),同比增长3.3%,环比增长10.2%;净利润667.7亿新台币(约21.48亿美元),同比下降7.6%,环比增长8.7%;毛利率为43%,经营利润率为31.7%,在预期范围内。终端产品营收贡献方面,智能手机较一季度提高了5%,占二季度总收入的45%;高性能计算较一季度增加23%,增幅最高,占二季度总营收32%。台积电总裁魏哲家表示,过去一段时间看到了全球部署5G网络以及智能手机进程加速,三季度台积电业务将这些因素带动,公司预计下半年业务将比上半年表现更好。下半年,公司将积极扩充7nm与5nm产能。他还介绍,5nm技术在一季度已经进入风险生产阶段,将在2020年上半年开始量产5nm芯片产品。台积电作为全球最大的晶圆厂,也是全球电子行业的风向标,其业绩指引说明半导体行业经过需求下滑以及去库存周期,目前已有向好的趋势。我们对下半年半导体行业持乐观态度,建议关注汇顶科技、圣邦股份等IC设计公司,此外,晶圆厂营收的反弹也有望带动下游封装厂景气度提升,建议关注长电科技、华天科技等。

    科创板下周开市,“科创50”将发布。经过一段时间紧锣密鼓的准备,7月22日,科创板首批25家上市公司将在上交所正式亮相。上海证券交易所和中证指数有限公司宣布,将于科创板上市股票与存托凭证数量满30只后的第11个交易日正式发布上证科创板50成份指数,简称“科创50”。同时,中证指数公司还宣布将于2020年1月22日起,将科创板上市股票与存托凭证纳入上证综合指数。受到科创板开市预期的影响,电子子版块中,与科创板相关性较强的半导体板块上周涨幅明显高于其他板块。从科创板发行定价以及打新情况看,开市初期科创板个股有望受到资金的青睐,但A股对标公司已经提前反应了市场预期,我们建议保持谨慎态度。

    风险提示:半导体下游需求不及预期。