2019Q2主动股票型基金资产配置点评:消费持仓创新高,持股集中度继续提升

类别:投资策略 机构:川财证券有限责任公司 研究员:邓利军 日期:2019-07-22

核心观点

    基金持股仓位整体小幅下降。2019Q2上证综指下跌3.6%,基金持股仓位有不同程度的下降。其中,普通股票型基金仓位由87.1%降至87.0%;偏股混合型基金仓位由83.0%降至81.0%,基金仓位整体下降,普通股票型基金仓位仍处于历史高位,偏股混合型基金仓位小幅回落。

    二季度主动股票型基金加仓主板,减仓中小板和创业板。根据主动股票型基金重仓持股的情况,2019Q2主动股票型基金重仓持股中,主板市值占比较2019Q1上升5.2%至68.6%;中小板市值占比下降3.6%至18.1%;创业板市值占比下降1.6%至13.3%。

    二季度主动股票型基金加仓消费和金融板块,减仓TMT和周期板块,消费板块超配比例继续提升。从大类行业的角度来看,2019Q2消费板块的重仓股持仓市值占比从2019Q1的46.8%升至51.3%,创历史新高;金融地产板块占比受基金持续减仓房地产板块的影响,从18.7%降至17.8%;TMT板块占比从18.2%大幅降至13.9%;周期板块从10.3%降至9.5%。从中信一级行业角度来看,2019Q2主动股票型基金重仓股中食品饮料、家电、银行、交通运输板块持仓占比明显上升,分别较2019Q1上升4.1%、1.7%、0.6%和0.6%;电子元器件、房地产、计算机和机械板块持仓占比明显下降,分别较2019Q1下降1.6%、1.6%、1.4%和1.2%。从板块超低配的角度来看,食品饮料、医药、家电、农林牧渔板块分别超配12.0%、7.1%、3.7%和1.3%;银行、非银行金融、建筑、电力及公用事业板块分别低配3.8%、3.0%、2.6%和2.3%。

    重仓股集中度再次提升,持股市值前20个股市值占全部重仓股市值的比例超过40%。2019Q2主动股票型基金重仓股持股市值前20的个股包括中国平安、贵州茅台、五粮液、格力电器、招商银行等,持股市值共计2256.5亿元,较2019Q1的1715.8亿元大幅上升,重仓持股前20占全部重仓持股市值的比重由33.8%升至41.1%。从重仓持股前20的个股行业分布来看,相较于2019Q1,行业分布更加向消费板块集中。?重仓股季度持仓变动中加仓排名前10的个股行业集中在食品饮料板块,减仓排名前10的个股行业集中在银行板块。根据2019Q2主动股票型基金重仓股季度持股市值变动来看,加仓排名前10的个股包括中国平安、五粮液、贵州茅台、长春高新、温氏股份等;减仓排名前10的个股包括工商银行、卫宁健康、农业银行、济川药业、中国中车等。

    风险提示:本报告内容基于2019年二季度基金季报的客观分析,不构成投资建议;宏观环境发生重大变动。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
汇纳科技 买入 -- 研报
生益科技 买入 -- 研报
深南电路 买入 -- 研报
圣邦股份 买入 -- 研报
飞荣达 买入 -- 研报
沪电股份 买入 -- 研报
顺络电子 买入 -- 研报
博威合金 买入 12.60 研报
天虹股份 持有 -- 研报
齐心集团 持有 -- 研报
南方传媒 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
华菱钢铁 0.06 -0.29 研报
华夏幸福 2.23 2.13 研报
桐昆股份 1.60 0.46 研报
旭升股份 0 0 研报
康龙化成 0 0 研报
伟明环保 0 0 研报
大华股份 1.51 1.25 研报
新经典 0 0 研报
浙江鼎力 0 0 研报
华测检测 0.50 0.63 研报
三联虹普 0 0 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 41 买入 买入
五粮液 33 买入 持有
保利地产 32 买入 持有
伊利股份 31 持有 买入
完美世界 30 持有 持有
五粮液 28 持有 持有
通威股份 27 买入 买入
新宙邦 27 持有 买入
先导智能 27 持有 持有
伊利股份 26 持有 买入
中顺洁柔 26 持有 买入
完美世界 26 持有 持有
三一重工 25 持有 买入
保利地产 25 买入 持有
上汽集团 25 买入 买入
新宙邦 25 持有 买入
中信证券 24 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 551 79 302
汽车制造 433 35 250
钢铁行业 409 28 249
电子器件 404 51 233
建筑建材 387 44 202
金融行业 379 23 184
化工行业 374 47 147
酿酒行业 313 17 153
食品行业 312 22 126
生物制药 312 49 163
房地产 263 24 204
机械行业 259 45 115
煤炭行业 256 27 114
家电行业 225 13 146
酒店旅游 185 20 49
商业百货 183 26 102
有色金属 179 38 58