流动性周报(7月第3周):北上资金流入转向地产、银行和机械

北上资金:7月15日至7月19日,北上资金净流入93.53亿元。受益于美联储二、三号人物鸽派言论,引发降息预期回升,以及7日18日我国外汇局表态将考虑进一步放宽甚至取消QFII额度限制。行业层面,房地产、银行、机械设备流入相对较多,分别有12.19亿元、10.46亿元、9.98亿元;而电子、化工、国防军工分别流出4.91亿元、1.00亿元、0.56亿元。显示近期外资对金融类板块仍较偏爱,其中地产增配较多。TOP20重仓股中,中国国旅、青岛海尔、海螺水泥分别增持0.23%、0.20%和0.12%;海康威视减持0.20%,伊利股份减持0.11%,洋河股份减持0.03%。

    国内资金:两融余额9127.19亿元,较上期增加10.79亿元。其中房地产、医药生物、有色金属分别下滑6.85亿元、4.57亿元、4.12亿元;食品饮料、非银金融、农林牧渔两融余额分别增加6.05亿元、5.92亿元、4.64亿元。结合北上资金来看,内外资行业配置分歧较大。上证50ETF减少0.67亿份,沪深300ETF基本保持不变,中证500ETF、创业板50ETF分别增加0.04亿份、3.60亿份。

    宏观利率:7月15日-7月19日一周央行总共净投放6600亿元,其中逆回购投放4600亿元,MLF投放2000亿元,但银行间流动性偏紧,隔夜SHIBOR上升59.2个BP至2.8270%,7天SHIBOR上升19.40个BP至2.7530%。10年期国债收益率上升0.28个BP至3.1559%,处于历史低位。3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较上期上升2.01个BP至0.66%、上升2.01个BP至0.85%、上升4.01个BP至1.20%。1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较上期上升3.69个BP至0.55%、上升3.69个BP至0.78%、上升9.69个BP至1.14%。7月19日银保监会、证监会发布《关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见(修订)》,将允许绝大多数城市商业银行和农村商业银行等非上市银行发行优先股补充一级资本,后续将有望缓解银行间流动性偏紧、流动性分层等压力。

    风险提示:汇率波动超出预期