保利地产:业绩快速增长,彰显龙头本色

类别:公司研究 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:江宇辉 日期:2019-07-22

公司发布2019年中报业绩预告,上半年公司实现营业收入711.6亿,同比增长19.5%,实现归属于上市公司股东净利润103.5亿,同比增长59.1%。

    业绩超预期,销售弹性足:公司业绩超预期,主要原因在于:1、报告期内公司结算资源质量明显改善;2、公司结算项目中合作项目占比有所下降。当前公司可售未结资源丰富,我们预计公司全年业绩将继续保持量价齐升的趋势。销售方面,公司上半年实现销售金额2526.2亿,同比增长17.3%,公司销售继续保持稳步增长,其中公司重点布局的一二线城市仍然是公司销售的主要贡献来源。展望全年,公司当前货值储备丰富,且推货意愿积极,深耕城市群优势明显,虽然宏观环境面临较大的不确定性,行业形势错综复杂,但我们相信公司在经营上韧性,预计公司全年销售规模将继续保持增长

    拿地保持审慎,融资优势凸显:公司上半年延续了此前审慎的拿地态度,累计拓展项目44个,对应总价532.8亿,同比下降50%,占到上半年销售金额的21.1%。此外公司充分借助国企平台优势,不断实现同业整合,今年保利集团拟参与云南城投集团层面的混合所有制改革,随着国改进程的不断推进,公司平台优势越发明显,有望在同业整合掌握更大的话语权,补缺公司在战略布局上的缺憾,进一步巩固和提升公司在行业内的龙头地方。资金方面,公司今年继续加强对于杠杆的控制,上半年新增有息负债527亿元,同时公司在报告期内不断强化资金的回笼,上半年累计回笼资金规模达到2123亿元。同时公司在年初发行了15亿中期票据,发行成本较去年同期继续下100个bp,充分彰显公司信用资质和经营优势,公司天然具有央企的信用背书和龙头房企的规模优势,融资的低成本和便利性将形成公司未来在规模扩张和行业整合中的天然的护城河

    投资评级与盈利预测:预计公司19-20年EPS为1.93元和2.36元,维持“买入”评级。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
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数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
新城控股 买入 42.49 研报
光大嘉宝 买入 7.59 研报
绿地控股 买入 9.28 研报
蓝光发展 买入 8.19 研报
金地集团 持有 15.12 研报
华夏幸福 买入 41.60 研报
新湖中宝 买入 4.18 研报
保利地产 买入 16.80 研报
世联行 买入 5.52 研报
滨江集团 买入 5.85 研报
荣盛发展 买入 13.20 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
绿地控股 0.55 0.30 研报
新城控股 0 0 研报
光大嘉宝 0.60 0 研报
世联行 0.84 0.62 研报
大悦城 0.30 0.27 研报
蓝光发展 0.24 0 研报
荣盛发展 0.75 1.04 研报
中南建设 0.80 0.99 研报
金融街 0.64 0.72 研报
新湖中宝 0.38 0.32 研报
金地集团 0.67 0.71 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 36 持有 买入
泸州老窖 31 持有 买入
伊利股份 29 持有 买入
隆基股份 29 买入 买入
长安汽车 29 买入 买入
晶盛机电 27 持有 中性
三一重工 26 持有 持有
中国太保 26 持有 中性
万科A 26 买入 买入
格力电器 26 买入 买入
当升科技 26 持有 买入
中国国旅 25 持有 买入
中信证券 24 持有 中性
上汽集团 24 买入 持有
贵州茅台 24 持有 买入
恒立液压 24 持有 买入
贵州茅台 23 持有 买入

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 479 76 294
电子器件 373 51 235
汽车制造 349 35 187
建筑建材 297 47 171
金融行业 296 25 145
机械行业 292 39 118
生物制药 267 38 183
酿酒行业 248 16 128
化工行业 221 44 101
房地产 211 21 159
交通运输 194 24 92
食品行业 180 25 70
家电行业 174 15 118
钢铁行业 169 30 86
商业百货 167 29 96
其它行业 143 14 86
有色金属 142 37 55