信息服务行业跟踪周报第171期:Q2机构持仓回落,重点关注信息基建+确定性应用场景

二季度机构持仓回落,依然处于超配状态

    我们根据wind的基金机构研究,进行了机构(包括基金和基金管理公司)持仓分析。根据Wind统计数据,2018年以来,由于云计算产业的发展,以及整体计算机公司盈利的提升,使得计算机板块整体风险偏好提升,机构持仓快速回升,2018Q1达到了3.45%,2018Q2更是达到了5.16%,三季度受贸易摩擦和宏观经济增速下滑的原因市场出现明显跌幅,计算机板块跌幅较大,2018Q3基金持仓下滑至4.8%,2018Q4略微下滑到4.39%。由于2019年以来,各板块开始估值修复,机构计算机持仓开始迅速回升,1季度持仓比重达到5.39%,环比提升1个百分点,二季度市场趋于稳定,机构持仓比重下滑至4.19%,按照7月19日的收盘价计算申万计算机板块总市值和全行业总市值,计算机标配应为3.52%,即使机构持仓下降,目前仍处于超配状态。

    机构重点关注信息基建+确定性应用场景。另外我们从持有机构数量、持有市值两个角度分析个股机构持仓情况,从持有机构数量来看,前五名分别是恒生电子(金融)、广联达(建筑)、宝信软件(信息基建)、用友网络(企业服务)、科大讯飞(AI),从持有市值来看,前五名分别是广联达、恒生电子、宝信软件、卫宁健康(医疗)、启明星辰(网络安全),这些个股都是各自细分领域的龙头,并且市值超过150亿元,可以看出机构更加关注大市值的龙头企业,这也与我们今年的建议关注思路保持一致。另外和2019Q1机构持仓个股比较,从持股市值上看,中科曙光、同花顺和航天信息退出了前十大重仓股,取而代之的是卫宁健康、石基信息和用友网络。

    机构重仓股持续跑赢行业指数

    我们将2019Q2机构持股市值前20名定义为机构重仓股,通过计算总市值变化得出区间涨跌幅,2019年1月1日至2019年7月19日,累计上涨49.3%,同期申万计算机指数上涨29%,机构重仓股跑赢指数20.3个百分点,此前我们统计过机构重仓股和行业指数的收益对比,选取2019Q1机构持仓前50并且上市时间在2012年以前的31只个股,统计2013年1月1日至2019年6月28日的涨跌幅,结果为上涨434%,同期申万计算机行业指数涨幅为190%,更能够说明机构配置计算机行业实际获取的收益要远大于行业指数。 7月建议关注:宝信软件、科大讯飞、恒生电子、启明星辰、用友网络、广联达、浪潮信息

    风险提示:部分细分领域信息化需求低于预期。