2019年中报业绩预告分析:中小创二季度业绩回升,延续反转态势

全部创业板与过半中小板公司2019年中报的业绩预告已经公布。中小板与创业板业绩回落均明显放缓。中小板样本公司中报预告归母净利润同比下滑5.8%,较2018年四季度和2019年一季度降幅明显收窄,业绩拐点出现。创业板中报业绩增速为-1.8%,较一季报的-11.8%有较大幅度收窄,显示内生增速下滑的趋势有所放缓。

    单看二季度增速,业绩向好更加明显。创业板公司二季度增速高于之前预期,归母净利润合计307.9亿元,同比增长8.6%。中小企业板样本公司二季度增速同样较一季度有所改善,同比增长5.0%。

    分行业而言,创业板各行业上半年归母净利润增速分化较大。农林牧渔、通信、建材、国防军工、医药、汽车、计算机、电力设备等8个行业实现了业绩净增长;公用事业、有色金属、家电、传媒、电子、机械、基础化工、建筑、轻工制造等9个行业净利润下滑。

    二季度业绩好转的行业主要有农林牧渔、通信、建材等,二季度净利润增速分别为185.5%、89.1%和103.0%,比起一季度明显反弹;而军工、医药、计算机等行业表现稳健。

    投资策略:创业板指4月起回调,6月至今小幅上涨5个百分点,消化了部分中报预告显示的二季度业绩向好的预期。由于下半年经济与流动性都会有较大的下行压力,将对白马股的业绩构成压力,而科技行业有望保持继续增长,在这一状况下成长股有望取得不错的相对收益。重点关注通信、计算机、军工等行业高增长标的,如锦富技术(300128)、东土科技(300353)、晨曦航空(300581)、安达维尔(300719)、立思辰(300010)、光弘科技(300735)、迪威迅(300167)、华虹计通(300330)等。同时继续关注科技型龙头标的,如北方华创(002371)、立讯精密(002475)、深南电路(002916)、兆易创新(603986)、京东方A(000725)等。

    风险提示:中小创下半年业绩不及预期。