钢铁行业重大事项点评:库存和成交快评

螺纹钢:产量有所反弹,库存压力累积

    供给:本周螺纹增产4万吨再度到达前高,预计和15日后唐山限产放松有关。淡季减产的预期基本落空。

    库存:在淡季供给维持高位的情况下,螺纹库存的累积量越来越高,当前总库存833万吨高于去年同期197万吨,同比增幅31%。前期期货短暂升水过程中,部分贸易商在盘面上进行了套保,因此这部分库存暂时未对市场形成抛压,但进入交割月附近,库存绝对值压力会逐步显现,旺季需求能否承接高库存是后期压力的核心。

    需求:本周表观需求353万吨,环比进一步下滑。华东在本周出梅后需求会有短期的反弹。但核心的因素仍在于旺季需求。从地产资金来源来看,银保监会523文后紧接着是光大信托房地产信托的余额管控事件,前融资金的收紧对拿地和地产新项目开工的影响会非常明显,但募集和投放的时滞存在一定的不确定性。此外,十月预计会有15天左右的停工期,工地是否会在这之前的8月和9月上旬进行赶工也会对需求有一定影响。

    成交:最近5个交易日建筑钢材成交量19.5万吨,相较于上一个周期有所提升。

    热卷:国六汽车备库为下半年需求主要亮点

    本周热轧增产3万吨,冷轧增产0.5万吨,热轧本周累库7万吨,表观消费329万吨小幅上行。目前板材的需求亮点在于国五转国六后,汽车厂商在清库存后会对国六汽车进行备库。但如果汽车需求没有较大的反弹,备库需求对板材的整体影响并不显著。

    风险提示:库存持续累积、板材需求持续下滑。