全球经济增速的担忧加剧

上周美国新增非农就业人数为 22.4万人,高于市场预期。强劲的非农就业数据加强美联储降息次数减少的预期, 10年期美国国债收益率自 7月 2日起上涨,美元指数走强。 英国 PMI 数据显示英国经济处于收缩区间。 英国脱欧协议进展缓慢以及国际贸易充满不确定性,英格兰银行加息预期减弱,英镑贬值。德国 5月工业订单数量大幅低于市场预期。 在欧洲经济放缓的环境下, 市场认为下一任欧洲央行行长克里斯蒂娜· 拉加德上任后将主张低利率政策。 欧元区公债收益率和欧元于 6月中旬下跌。 澳大利亚储备银行下调现金利率 25个基点至 1%,但美联储和欧洲央行降息预期加强,缓解澳元的贬值压力,澳元上周小幅上涨。

    中美双方重启贸易谈判窗口,暂停对彼国的商品加征新的商品关税,然而美方继续把华为列入黑名单,中方也没有及时购买美国农产品。财新 6月中国制造业 PMI 低于市场预期,反映经济增长放缓。 人民币上周上涨。

    我们认为, 在全球经济增速放缓的环境下,各国央行很可能实施宽松政策,以刺激经济增长。美国制造业 PMI 疲弱,社会零售增速放缓。美联储主席鲍威尔 7月 10日的国会证词反映对贸易紧张局势和全球经济增速放缓的担忧, 市场对美联储 7月降息的预期升温。 美元指数继续面临下行压力。 德国工业订单数量预计在未来保持疲弱,欧元承压, 避险货币日元趋强。中美双方贸易核心分歧仍未解决, 人民币近期或继续弱势震荡。