阳光城:精准布局,业绩亮眼

类别:公司研究 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:江宇辉 日期:2019-07-18

销售表现强势:2019年6月份公司实现销售金额228.16亿,同比+36%;销售面积158.39万平,同比+25%;2019年1-6月份公司实现销售金额900.73亿,同比+28.7%;销售面积702.13,同比+53.7%。公司上半年增速处于行业较高水平,重点布局的一二线城市明显回暖,我们预计公司下半年销售增速将继续保持。

    拿地保持审慎:拿地方面公司六月份力度稍有下降,新增计容建面68.62万平,公司需按权益承担对价款12.32亿。其中,通过招拍挂合计新增1个项目,新增计容建面5.06万平,并通过并购获取2个项目,新增计容建面63.56万平。此外,6月12日,全资子公司拟以12.85亿元收购位于辽宁省沈阳和平区的雅宾利花园项目100%的股权及债权。

    回购彰显信心,多元融资缓冲行业信用趋紧压力:截至7月4日,公司已回购公司股份0.24亿股,成交金额为人民币1.44亿元,回购计划基本完成。近期市场流动性出现边际收紧情况,公司信用利差也不可避免继续走扩,公司的优势在于能够充分利用资本市场便利,拥有更为多元的融资渠道,虽然短期内融资成本可能面临上升压力,但公司销售规模持续增长,资金回笼顺利,杠杆情况改善明显,行业融资边际收紧对于公司影响也在逐步下降。

    盈利预测与投资评级:预计19-20年EPS分别为1.01、1.36元,维持“买入”评级。

    风险提示:区域调控政策升级、地产销售不达预期等。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
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投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
海信家电 持有 -- 研报
盛达矿业 中性 -- 研报
飞科电器 中性 -- 研报
广联达 中性 -- 研报
万华化学 买入 53.00 研报
爱柯迪 买入 -- 研报
恒瑞医药 买入 -- 研报
华东医药 买入 -- 研报
丽珠集团 持有 -- 研报
爱尔眼科 买入 -- 研报
天坛生物 买入 -- 研报

盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
海信家电 0.38 0.36 研报
盛达矿业 1.04 0.75 研报
飞科电器 0 0 研报
广联达 1.09 0.91 研报
万华化学 0.92 1.01 研报
丽珠集团 1.51 1.48 研报
华东医药 0.92 1.10 研报
恒瑞医药 0.88 0.88 研报
爱柯迪 0 0 研报
爱尔眼科 0.51 0.50 研报
天坛生物 0.46 0.52 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 39 买入 买入
保利地产 34 买入 持有
完美世界 34 持有 持有
五粮液 32 买入 买入
伊利股份 31 持有 买入
比亚迪 31 持有 中性
完美世界 30 持有 持有
广联达 28 持有 中性
万华化学 27 持有 买入
瀚蓝环境 27 持有 买入
通威股份 27 买入 买入
新宙邦 27 持有 买入
先导智能 27 持有 中性
中信证券 26 持有 中性
三一重工 26 持有 买入
上汽集团 26 买入 买入
万科A 26 买入 买入

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 632 82 338
汽车制造 461 34 276
电子器件 430 53 249
钢铁行业 410 29 254
化工行业 383 46 162
建筑建材 376 44 195
金融行业 360 24 172
生物制药 323 57 163
房地产 277 25 203
机械行业 274 52 125
食品行业 272 22 110
煤炭行业 259 28 111
酿酒行业 252 17 126
家电行业 231 14 145
商业百货 201 32 108
酒店旅游 195 20 62
有色金属 188 38 62