渤海证券食品饮料行业周报

类别:行业研究 机构:渤海证券股份有限公司 研究员:刘瑀 日期:2019-07-18

投资要点:

    行业动态&公司新闻

    乳制品抽检合格率连续3年超99%

    百威英博官宣,暂停百威亚太在香港IPO

    2019年上半年中国啤酒产量1948.8万千升,增长0.8%

    上市公司重要公告

    好想你:发布2019年半年度业绩快报,预计归母净利润同比增长22.94%

    中宠股份:发布关于公司筹划重大资产重组的停牌公告

    天润乳液:发布关于收购控股子公司股权的公告

    行业重点数据跟踪

    乳制品方面,生鲜乳价格小幅波动,整体呈平稳趋势。截至2019年7月3日,主产区生鲜乳平均价为3.57元/公斤,环比持平,同比上涨5.9%。

    肉制品方面,仔猪、生猪、猪肉价格去年年初开始下跌,至去年5月份跌至相对低点,随后开始探底回升并且延续涨价趋势,猪肉价格已创年内新高。截至7月12日,全国22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到49.43元/千克、18.30元/千克、25.08元/千克,分别同比变动99.88%、43.30%、40.74%,同比均有明显增幅,价格继续创阶段性新高,长期来看猪价整体仍将继续反弹。

    本周市场表现回顾

    近五个交易日沪深300指数上涨0.47%,食品饮料板块下跌1.98%,行业跑输市场2.45个百分点,位列中信29个一级行业下游。其中,白酒下跌2.13%,其他饮料下跌2.44%,食品下跌1.63%。

    个股方面,得利斯、金达威以及盐津铺子涨幅居前,贝因美、安琪酵母及西麦食品跌幅居前。

    投资建议

    贵州茅台近期发布了上半年主要经营数据。经初步核算,2019年上半年公司完成茅台酒基酒产量3.44万吨、系列酒基酒产量1.09万吨;实现营业总收入412亿元、同比增长16.9%,归母净利润199亿元、同比增长26.2%。公司单二季度营收及净利润增速环比有所下降,低于市场预期。我们认为这一现象或与公司于六月底集中出货,部分收入尚未得到确认有关。长期来看,得益于品牌影响力的稳固和持续提升,供需的不平衡短期难以打破,未来随着产品结构调整吨酒价格将进一步提升,叠加产能长期可释放量尚有一定空间,均对公司长期逻辑形成支撑,因此短期扰动不宜过度解读。从目前业绩预告已披露情况来看,食品饮料行业依然发展稳健,大部分公司呈良性发展态势。长期来看,白酒尤其高端白酒目前仍然是食品饮料行业乃至全行业当中确定性较强的板块,在风险偏好相对较低的风格影响下仍建议逢低配置确定性较高的高端类白酒。在大众品方面,仍然建议长期关注基础消费品品牌化机遇,寻找各细分领域的成长龙头,此外建议关注啤酒板块受益于结构化调整、增值税下调带来的业绩释放。综上,我们推荐五粮液(000858)、今世缘(603369)、青岛啤酒(600600)、以及伊利股份(600887)。

    风险提示

    宏观经济下行风险;重大食品安全事件风险。

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
中环股份 持有 -- 研报
海信家电 买入 -- 研报
中国国旅 买入 -- 研报
再升科技 中性 -- 研报
金石资源 持有 -- 研报
桐昆股份 持有 -- 研报
华鲁恒升 持有 -- 研报
万华化学 持有 -- 研报
利安隆 持有 -- 研报
利民股份 持有 -- 研报
用友网络 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
宋城演艺 0.72 0.52 研报
万华化学 0.92 1.01 研报
罗莱生活 2.53 2.91 研报
华域汽车 1.13 1.18 研报
鲁阳节能 0.62 0.48 研报
国祯环保 0 0 研报
中国人寿 0.99 0.59 研报
天宇股份 0 0 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 40 买入 买入
保利地产 34 买入 持有
完美世界 34 持有 买入
五粮液 32 持有 买入
伊利股份 31 持有 买入
完美世界 30 持有 买入
比亚迪 28 持有 持有
万华化学 27 持有 持有
瀚蓝环境 27 持有 持有
通威股份 27 买入 买入
五粮液 27 持有 买入
新宙邦 27 持有 买入
先导智能 27 持有 中性
上汽集团 26 买入 中性
三一重工 25 持有 中性
保利地产 25 买入 持有
瀚蓝环境 25 持有 持有

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 632 83 346
汽车制造 469 37 276
钢铁行业 426 29 266
电子器件 426 53 248
化工行业 394 46 166
金融行业 375 24 178
建筑建材 374 44 195
生物制药 306 53 150
食品行业 290 22 111
酿酒行业 288 17 136
机械行业 272 51 122
房地产 271 25 207
煤炭行业 264 28 118
家电行业 233 14 139
商业百货 194 29 104
有色金属 190 37 56
酒店旅游 183 20 57