公用事业行业:气温攀升及工业生产回暖,6月发电量增速反弹

类别:行业研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:张韦华,金宁 日期:2019-07-18

1-6月份规模以上发电机组发电量达33673亿千瓦时,同比增长3.3%,增速同比回落5.0个百分点。其中,6月份发电量实现同比增长2.8%,增速较上月提升2.6个百分点,同比回落3.9个百分点,6月发电量呈现反弹之势主要受益于经济增长逐步缓中趋稳,工业生产节奏有所回暖。

    水电核能电量继续维持高出力,风电光伏发电量增速有所回落。1-6月水电发电量为5138亿千瓦时,同比大幅增长11.8%,增速相较上年同期提升8.9个百分点,增幅明显;其中6月水电发电量同比增长6.9%,继续维持高出力水平。整体来看,2019年开汛时间早,暴雨过程多、强度大、重叠度高,贵州、广西、四川等水电装机较为聚集的地区连续降水天数和降水量均较多。非水清洁能源电源中,6月核能发电量实现280亿千瓦时,同比增长17.8%,继续高速增长。6月份风力发电量为263亿千瓦时,同比增长11.9%,增速较上月下滑7.5个百分点;太阳能发电量为103亿千瓦时,同比增长7.4%,增速较上月下滑8.1个百分点。

    气温攀升及工业生产回暖,火电电量增速转正。1-6月份火力发电量24487亿千瓦时,同比增长0.2%。其中,6月火力发电量4052亿千瓦时,同比增长0.1%,增速相较上月提升5.0个百分点,主要受气温升高和生产活动扩张影响。2019年6月,全国平均气温20.6℃,较常年同期(20.0℃)偏高0.6℃,生产及生活制冷需求有所回升。此外,6月规模以上工业增加值同比实际增长6.3%,比5月份加快1.3个百分点,各主要行业增速和主要工业品产量增速普遍回升;固定资产投资当月增速反弹至6.3%,基建稳增长继续发力。受气温攀升及经济缓中趋稳、工业生产有所回暖影响,6月火电发电量增速开始转正。

    投资建议:2019年1-6月我国发电量增速放缓,火电业绩改善的重点和行情的主要驱动力已完成由“量价齐升”向“成本减弱”的转移。在当前宏观经济增长承压的趋势下,我们看好煤价中枢下行所带来的火电板块业绩改善及估值提升。推荐关注华能国际、华电国际、建投能源和皖能电力,以及有望深度受益于蒙华铁路开通的长源电力。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
上海家化 买入 -- 研报
瀚蓝环境 持有 21.10 研报
双汇发展 中性 -- 研报
北方导航 持有 9.20 研报
完美世界 中性 -- 研报
中国国旅 买入 -- 研报
首旅酒店 买入 -- 研报
宋城演艺 买入 -- 研报
浙江龙盛 买入 -- 研报
星辉娱乐 中性 5.50 研报
海康威视 买入 35.00 研报

盈利预测

评级选股>>

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 41 买入 买入
五粮液 33 买入 持有
保利地产 32 买入 持有
完美世界 32 持有 中性
伊利股份 31 持有 买入
完美世界 29 持有 中性
五粮液 28 持有 持有
通威股份 27 买入 持有
新宙邦 27 持有 买入
先导智能 27 持有 持有
伊利股份 26 持有 买入
中顺洁柔 26 持有 买入
三一重工 25 持有 买入
保利地产 25 买入 持有
上汽集团 25 买入 买入
新宙邦 25 持有 买入
中信证券 24 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 577 81 320
钢铁行业 435 28 264
汽车制造 434 35 251
电子器件 419 53 244
建筑建材 389 44 204
金融行业 387 23 187
化工行业 386 47 156
食品行业 318 22 127
生物制药 317 49 166
酿酒行业 316 17 155
机械行业 270 47 119
房地产 268 24 208
煤炭行业 260 27 117
家电行业 232 13 152
商业百货 198 27 113
酒店旅游 192 20 55
有色金属 181 38 59