新能源汽车行业数据周跟踪:双积分修正案(征求意见稿)发布,持续促进产业发展

类别:行业研究 机构:民生证券股份有限公司 研究员:杨睿 日期:2019-07-18

新能源汽车行业数据动态跟踪

    (一)电池及材料价格: 钴、钴产品、 碳酸锂、 钴酸锂、 硫酸镍等价格下跌钴 MB 标准级钴报价为 12.65-13.1美元/磅,下跌 0.55美元/磅; MB 合金级钴报价为 13-13.95美元/磅,下跌 0.50美元/磅;根据 Wind 数据,长江有色市场钴平均价为 22.30万元/吨,跌幅为 2.62%。

    四氧化三钴 根据 Wind 数据,四氧化三钴(≥72%,国产)价格为 15.30万元/吨,跌幅为 2.55%;根据 CIAPS 数据,四氧化三钴( 72%,国产)价格为15.4-16.2万元/吨,下跌 0.3万元/吨。

    硫酸钴 根据 Wind 数据,硫酸钴(≥20.5%,国产)价格为 3.60万元/吨,跌幅为 2.70%;根据 CIAPS 数据,硫酸钴( 20.5%,国产)价格为 3.7-4万元/吨,维持稳定。

    氢氧化锂 根据 CIAPS 数据,国产电池级氢氧化锂价格为 8-8.3万元/吨,下跌0.1万元/吨。

    碳酸锂 根据 Wind 数据,电池级碳酸锂国内现货价为 7.70万元/吨,跌幅为3.75%;根据 CIAPS 数据,国产电池级碳酸锂价格为 7-7.3万元/吨,下跌 0.1万元/吨。

    钴酸锂 根据 Wind 数据,钴酸锂( 60%,4.35V,国产)价格为 19.80万元/吨,跌幅为 3.41%。根据 CIAPS 数据,钴酸锂( 4.35V,国产)价格为 21-22万元/吨,维持稳定。

    三元前驱体 根据 CIAPS 数据, 523型三元前驱体(国产)、 622型三元前驱体(国产)价格分别为 7.1-7.4万元/吨、 7.7-8万元/吨,均下跌 0.1万元/吨。

    硫酸镍 根据 CIAPS 数据,硫酸镍(电池级,国产)价格为 2.25-2.45万元/吨,下跌 0.05万元/吨。

    ( 二) 新能源汽车: 6月新能源汽车产销量同比分别增长 56.3%、 80.0%,环比分别增长 19.4%、 45.6%; 6月新能源乘用车销量同比、环比分别增长 93.0%、 37.8%投资建议、双积分修正案(征求意见稿)发布月 9日,工信部发布《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》修正案(征求意见稿),对于 2017年版细则进行修改。

    我们认为,本次修正版(征求意见稿)细则在 2017年版进行了更新和完善,对于车企的电动化、低耗化发展提出更高的要求。主要体现在:( 1)修改新能源乘用车车型积分计算方法,纯电动乘用车标准车型积分算法由 0.012×R+0.8下调至 0.006×R+0.4,积分上限下调 32%至 3.4分;插混乘用车积分下调 20%至 1.6分;燃料电池乘用车标准车型积分算法由 0.16×P 下调至 0.08×P,提高对于车企新能源汽车积分要求( R 为电动汽车续驶里程(工况法),单位为 km; P 为燃料电池系统额定功率,单位为 kW);( 2)弱化纯电动乘用车续驶里程在车型积分核算中的影响,强化对能耗等体现整车先进性指标的要求( 3)将汽油、柴油、两用燃料及双燃料乘用车、可外接及不可外接插电式混合动力乘用车采用全球统一轻型车辆测试循环( WLTC)确定车型技术指标,纯电动乘用车和燃料电池乘用车采用中国轻型汽车行驶工况测试循环确定车型电能消耗量和续驶里程,更加真实的考核汽车产品的技术水平;( 4)促进低油耗和低电耗车型的发展,完善符合节能降耗要求的车型结构的多元化。另外,此次《征求意见稿》对于积分结转和小规模企业的达标要求更为灵活,新能源汽车积分可以按比例结转三年,有效避免车企新能源汽车积分的浪费以

    及积分交易价格的大幅波动,为新能源汽车积分规则增添灵活性;继续放宽对于小规模 [Table_Summary]车企的企业平均燃料消耗量积分的达标要求,促进针对企业规模的差异化发展。

    2、过渡期拉动作用显现, 6月新能源汽车销量明显高于产量根据中汽协数据, 6月,新能源汽车产销量分别为 13.4万辆、 15.2万辆,同比分别增长56.3%、 80.0%,环比分别增长 19.4%、 45.6%。

    根据乘联会秘书长崔东树数据, 6月,新能源乘用车实现销量 13.4万辆,同比、环比分别增长 93.0%、 37.8%。纯电动乘用车实现销售 11.3万辆,其中,纯电动 A 级车销量为6.4万辆,在纯电动乘用车中的占比为 56.5%,同比、环比分别提升 18.9个百分点、 0.7个百分点。

    我们认为, 6月是过渡期最后一个月,新能源汽车实现单月销量明显高于产量,且销量同环比增速均高于产量,显现出过渡期对于新能源汽车销量的明显拉动作用。未来在双积分接棒促进新能源汽车生产消费应用的背景下,长期行业增长趋势明确。从纯电动乘用车销量结构上看, A 级车为纯电动乘用车主要销量类型的趋势延续,后续将带动上游动力电池及材料端高端化需求提升。另外,充电桩设备商及运营商有望受益于政策支持及市场需求的持续提升。

    建议关注:特锐德、亿纬锂能、宁德时代、当升科技、璞泰来、恩捷股份、新宙邦、天赐材料l 风险提示新能源汽车行业发展不达预期;产品价格大幅下降风险。

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