电子行业7月份投资策略暨19年中报业绩前瞻:布局中报行情,结构性机会

类别:行业研究 机构:国信证券股份有限公司 研究员:国信证券研究所 日期:2019-07-18

重点公司中报业绩前瞻归属于母公司股东净利润增速在50%以上的公司:汇顶科技、立讯精密、沪电股份、共达电声、光弘科技、飞荣达、深南电路等;归属于母公司股东净利润增速在30%~50%的公司:视源股份、圣邦股份、洲明科技等;归属于母公司股东净利润增速在0%~30%的公司:海康威视、大华股份、长信科技、生益科技、景旺电子、顺络电子、鹏鼎控股等。

    综合来看,19 年中报业绩较好公司主要集中在5G 基站、华为手机等产业链,其他业绩较好的领域主要是屏下光学指纹、TWS 耳机以及部分产业链位置较好的公司。建议投资者积极布局中报业绩行情,重点关注符合产业长期趋势的领域。

    行业核心观点从产业趋势来看,5G 通信产业新增需求叠加进口替代,将是推动产业链公司业绩快速增长的核心动力。在进口替代背景下,上游核心材料、半导体零部件等技术壁垒较高的环节空间最大;中游零组件加工国内已经相对较强,龙头公司在4G 末期表现出强者很强。下游品牌端华为等公司在经历贸易战之后战略思路更加清晰,有望带动国内产业迎来新的黄金十年。

    5G 产业链核心公司:生益科技、深南电路、沪电股份、飞荣达等将明显受益于19 年-21 年无线基站建设周期。消费电子端立讯精密、汇顶科技、鹏鼎控股、顺络电子、光弘科技等优质龙头公司在5G 终端渗透率提升阶段(20 年-22 年),有望受益于终端升级带来的ASP 提升。

    受宏观经济需求以及行业竞争加剧等负面影响,安防、激光器、LED、传统半导体等领域公司业绩承压。长期来看安防、激光器、LED、半导体器件等细分领域长期逻辑清晰,短期需要在产能出清之后,胜出龙头公司将有望重回高成长。

    维持行业“超配”评级5G 基站产业链重点推荐:生益科技、深南电路、沪电股份、飞荣达等公司;上游半导体元器件重点推荐:圣邦股份、汇顶科技、顺络电子等公司;消费电子零组件重点推荐:立讯精密、鹏鼎控股等公司。

    消费电子配件TWS 耳机需求较好,歌尔股份、共达电声等行业公司值得关注。

    风险提示: 宏观经济波动影响电子行业下游需求不达预期。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
上海家化 买入 -- 研报
瀚蓝环境 持有 21.10 研报
双汇发展 中性 -- 研报
北方导航 持有 9.20 研报
完美世界 中性 -- 研报
中国国旅 买入 -- 研报
首旅酒店 买入 -- 研报
宋城演艺 买入 -- 研报
浙江龙盛 买入 -- 研报
星辉娱乐 中性 5.50 研报
海康威视 买入 35.00 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
上海家化 0.90 1.22 研报
瀚蓝环境 0.55 0.37 研报
双汇发展 1.70 2.88 研报
北方导航 0.22 0.10 研报
完美世界 0.59 0.23 研报
浙江龙盛 0.69 0.60 研报
星辉娱乐 0.56 0.67 研报
海康威视 1.52 1.14 研报
明泰铝业 0.82 0.58 研报
比音勒芬 0 0 研报
浙江鼎力 0 0 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 41 买入 买入
五粮液 33 买入 持有
保利地产 32 买入 持有
完美世界 32 持有 中性
伊利股份 31 持有 买入
完美世界 29 持有 中性
五粮液 28 持有 持有
通威股份 27 买入 持有
新宙邦 27 持有 买入
先导智能 27 持有 持有
伊利股份 26 持有 买入
中顺洁柔 26 持有 买入
三一重工 25 持有 买入
保利地产 25 买入 持有
上汽集团 25 买入 买入
新宙邦 25 持有 买入
中信证券 24 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 577 81 320
钢铁行业 435 28 264
汽车制造 434 35 251
电子器件 419 53 244
建筑建材 389 44 204
金融行业 387 23 187
化工行业 386 47 156
食品行业 318 22 127
生物制药 317 49 166
酿酒行业 316 17 155
机械行业 270 47 119
房地产 268 24 208
煤炭行业 260 27 117
家电行业 232 13 152
商业百货 198 27 113
酒店旅游 192 20 55
有色金属 181 38 59