医药行业周报:4+7品种集采预期将在全国范围内实施

类别:行业研究 机构:渤海证券股份有限公司 研究员:徐勇 日期:2019-07-17

本周行情

    本周,申万医药生物板块上涨0.93%,沪深300指数上涨0.36%,医药生物板块整体跑赢沪深300指数0.57%,涨跌幅在申万28个一级子行业中排名第11位。子板块方面,医疗器械板块和医药商业板块涨幅居前,分别上涨2.38%和1.39%,仅中药板块下跌,跌幅为0.20%。截止2019年7月16日,申万医药生物板块剔除负值情况下,整体TTM估值为30.46倍,相对于剔除银行股后全部A股的估值溢价率为54.38%。个股涨跌方面,天目药业、广生堂和九安医疗涨幅居前,亚太药业、普利制药和东阿阿胶跌幅居前。

    行业要闻

    7月12日,国家医保局组织召开了“4+7集采扩面企业座谈会”,提及25品种集采在全国范围推广,对应过评品种均可参与,竞价规则明确不得以高于4+7中标价格申报,报价低者中标,未中标企业可跟标,直至3家(暂定),同时给予梯度给量政策,鼓励企业入场,我们认为此次集采推广速度快于市场预期,多者中标修补首次集采“价低者独得”可能存在的断供风险,利好对应品类过评不足三家的企业。

    投资策略

    我们建议从以下三方面考量,1)仿制药方面,集采的推陈出新彰显医药降价逻辑不变,短期市场波动大,长期助推我国仿制药格局产能出清,马太效应显著,建议关注拥有产品集群优势、产能充沛的龙头企业,如科伦药业(002422);2)创新药领域,具有突出临床价值的创新药未来市场放量明确,考虑到新药的限期市场独占,需要能够衔接专利悬崖的丰富后续研发管线补充,推荐恒瑞医药(600276),同时创新药物研发技术的跳跃式突破使得优质Biotech类企业逆袭成为可能,推荐贝达医药(300558);3)器械领域,由于器械演进技术的层叠式推进和渠道、品牌、管理等综合实力的合力堆砌,强者恒强效应尤为显著,建议投资者关注“昂首”走势的细分领域优质个股,推荐安图生物(603658)、万孚生物(300482)。

    风险提示:政策推进不达预期,企业业绩不达预期。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
西藏珠峰 持有 -- 研报
中青旅 持有 14.50 研报
坤彩科技 持有 -- 研报
中科曙光 持有 -- 研报
潞安环能 买入 -- 研报
陕西煤业 买入 -- 研报
中国神华 买入 -- 研报
淮北矿业 买入 -- 研报
恒源煤电 买入 -- 研报
兖州煤业 买入 -- 研报
瑞茂通 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
西藏珠峰 -0.13 0.73 研报
中青旅 0.72 0.79 研报
坤彩科技 0 0 研报
中科曙光 0 0 研报
恒源煤电 1.75 0.92 研报
西山煤电 1.16 0.82 研报
瑞茂通 0 0.45 研报
中国神华 2.16 2.22 研报
潞安环能 2.03 1.46 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 41 买入 买入
五粮液 33 买入 持有
伊利股份 31 持有 买入
保利地产 30 买入 买入
完美世界 30 持有 持有
五粮液 28 持有 持有
完美世界 27 持有 持有
新宙邦 27 持有 买入
保利地产 26 买入 买入
贵州茅台 26 买入 买入
伊利股份 26 持有 买入
中顺洁柔 26 持有 买入
先导智能 26 持有 买入
三一重工 25 持有 买入
上汽集团 25 买入 买入
通威股份 25 买入 持有
新宙邦 25 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 546 78 301
汽车制造 428 35 245
建筑建材 409 44 212
电子器件 399 50 228
化工行业 381 48 151
金融行业 379 23 181
钢铁行业 362 28 216
酿酒行业 315 17 153
食品行业 311 22 126
生物制药 311 49 165
房地产 257 23 205
机械行业 257 44 111
煤炭行业 251 27 107
家电行业 233 13 144
酒店旅游 202 20 53
商业百货 187 26 108
有色金属 172 38 51