事件点评:财政收支累计同比均降速,赤字压力较大

事件 7月 16日国家统计局公布了 1-6月财政数据:6月全国一般公共预算收入累计107,846亿元, 累计同比增长 3.4%,较前值下滑 0.4个百分点; 6月全国一般公共预算支出累计 123,538亿元, 累计同比增长 10.7%,较前值下滑 1.8个百分点。

    点评:

    上半年减税效果显著。 6月税收收入累计同比 0.90%,较去年同期的 14.43%大幅降低;国内增值税累计同比 5.90%,较前值下降 0.90个百分点,远低于去年同期的 16.61%,个人所得税累计同比-30.60%,较前值收窄 0.1个百分点,远低于去年同期的 20.34%。

    财政支出进一步放缓,赤字压力较大。全国一般公共预算支出累计同比 10.7%,较前值下降 1.8个百分点。虽然财政支出节奏进一步放缓, 6月财政支出完成度52.5%已落后 2017和 2018年同期,但从赤字角度看, 6月累计赤字 1.569万亿元,高于去年同期的 0.726万亿元,赤字压力较大,赤字快速扩大的原因为财政收入累计同比 3.37%,远低于去年同期的 10.63%。

    风险提示: 经济超预期下行,贸易环境恶化超预期。