每日点评2019年第106期:沪指振幅创半年新低,指数横盘个股表现亮眼

指数窄幅震荡,市场热点分散

    两市小幅低开,此后全天维持窄幅震荡,市场热点分散,个股涨多于跌。板块方面,题材仍旧强于蓝筹,氯化工概念有所表现;大消费板块继续低迷,白酒板块再度回调。两市成交3524亿元,较前一交易日明显缩量。沪股通流入8.49亿元,深股通流入4.22亿元,北向资金全天净流入12.71亿元。

    市场风险偏好上升,看好后市科技股的表现

    今日市场,上涨个股为2127只,下跌个股为1486只,涨停45只,跌停4只。与前期相比,市场风险偏好回升明显。虽然从指数的角度来看,今日行情缺乏亮点,但市场的赚钱效应较好,风险偏好明显回升。

    展望后市,我们坚持此前的看法,短期内题材股的表现胜于蓝筹。分析逻辑我们在昨日的报告中已有阐述,在科创板热点效应带动以及白马股业绩不及预期的双重作用下,白马股或将继续回调。

    题材方面,科创板上市交易临近,科创板题材仍旧值得关注。在估值合理、标的稀缺的情形下,科创板公司在短期内仍将享受一定的估值溢价。在A股板块中,投资者可关注与科创板公司体量、业务模式相近的上市公司,在科创板公司享有高估值的情形下,这部分公司的估值也有望提升。

    氯化工及OLED方面,日本基本垄断了氟聚酰亚胺、氟化氢市场,日本占全球氟聚酰亚胺总产量的90%,全球半导体企业70%的氟化氢都从日本进口。日韩贸易争端短期内未见解决迹象,市场对题材的关注度也逐步提高。从基本面来看,中国的氯化工供应并不能满足韩国的需求,但韩国厂商如若因争端而停产,国内的OLED产商以及DRAM厂商将因此受益。

    投资者也可关注。中长期来看,养殖板块和黄金板块仍有机会。养殖板块,历次猪周期带动养殖板块上涨时,第一波是以预期为主,第二波伴随着业绩兑现。从部分养殖企业的6月份业绩来看,各企业的盈利情况出现显著改善,后市业绩大概率持续向好,将对相关上市公司的股价形成有力支撑,投资者可在回调时买入,切勿追高。黄金板块,继续推荐对受益于经济疲弱、货币宽松背景的避险资产如利率债、黄金等加强配置,中长线投资者可考虑在回调时介入。我们再次提示,从短线维度来看,黄金板块属于事件驱动型上涨,在未有消息刺激下,难有亮眼表现。

    建议投资者观察行情的持续性,如若后市蓝筹缓跌且题材活跃,个股上涨打开空间后,可考虑适当加大仓位,除此之外维持轻仓。

    控制仓位,攻守兼备

    底仓稳健配置基本面扎实、政策优待、更具业绩改善确定性/或具备对冲风险特质的板块(公用事业(电力)、必需消费品蓝筹(食品饮料)、家电(受益竣工提速)、农林牧渔(猪、鸡)、黄金等);

    进攻仓逢低介入、轻量博弈政策对冲方向:一是核心技术、自主可控领域的芯片、5G产业链、新能源汽车、信息安全、云计算等;一是受益于积极财政发力的建筑、建材央企龙头。