机械行业2019年7月份策略:制造服务业讨论之一,大空间、稳增长的好赛道,检测行业行稳致远

类别:行业研究 机构:国信证券股份有限公司 研究员:贺泽安 日期:2019-07-16

本月专题:大空间、稳增长的好赛道,检测行业行稳致远

    检测市场空间大、增长稳,第三方检测市场发展更快。检测行业是一个人力和知识密集型的服务行业,受全社会对QHSE(质量、健康、安全、环境)要求不断提高而持续发展,其需求稳定性高,长期积累形成的公信力是强大护城河。全球/中国检测市场规模超10000/2700亿元,近10年CAGR达9%/19%,行业竞争格局分散,全球/中国Top3市占率均不到10%,不过持续并购推动集中度提升是趋势。国内第三方检测市场受益监管逐步放开而快速发展,其市场规模超1000亿元,CAGR达25%,占国内整体检测市场的比例从2008年的31.46%提升至2016年的44.02%。未来第三方检测市场将持续快速成长,民企深度受益。

    建议关注国内民营第三方检测龙头华测检测。公司战略目标清晰,自2005年以来持续进行多产品线、多网点布局,一方面通过新设实验室和成立地区分公司完善布局,另一方面通过持续收购新的检测机构拓展新市场,公司2007-2018年收入/净利润CAGR达33%/19%,逐步成长为国内最大的民营第三方检测机构。公司目前已基本完成业务布局和遍及全国的区域网络,形成了明显的先发优势,基于国内领先的研发能力和诚信、独立的原则多年来逐步构筑了强大的市场公信力护城河,对标全球龙头SGS,公司具备15倍以上成长空间。公司当前全面战略转型,以利润为导向、推进精细化管理,业绩步入拐点,高弹性有望持续兑现。

    行业观点

    我们维持此前的行业观点认为中游装备行业当前以结构性机会为主,建议从两条主线来把握结构性的机会:一条是内需增长明确的方向,比如能源领域的油气光伏、半导体装备、具备产业内生增长逻辑的自动化、激光产业等;另外一条是周期不敏感型行业的机会,包括偏消费属性的检测行业、设备转型服务的商业模式以及部分具备产业升级的内生逻辑的方向。本次报告我们重点讨论检测行业。

    行业重点推荐组合

    7月重点推荐组合:华测检测、建设机械、三一重工、捷佳伟创、锐科激光。进入中报季,重点聚焦业绩较好的公司。6月组合:捷佳伟创、锐科激光、华测检测、浙江鼎力、三一重工。组合(等权重)6月表现8.37%,中信机械指数2.33%,沪深3005.39%。

    风险提示:

    宏观经济下行、中美贸易摩擦、汇率大幅波动。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
海信家电 持有 -- 研报
盛达矿业 中性 -- 研报
飞科电器 中性 -- 研报
广联达 中性 -- 研报
万华化学 买入 53.00 研报
爱柯迪 买入 -- 研报
恒瑞医药 买入 -- 研报
华东医药 买入 -- 研报
丽珠集团 持有 -- 研报
爱尔眼科 买入 -- 研报
天坛生物 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
海信家电 0.38 0.36 研报
盛达矿业 1.04 0.75 研报
飞科电器 0 0 研报
广联达 1.09 0.91 研报
万华化学 0.92 1.01 研报
丽珠集团 1.51 1.48 研报
华东医药 0.92 1.10 研报
恒瑞医药 0.88 0.88 研报
爱柯迪 0 0 研报
爱尔眼科 0.51 0.50 研报
天坛生物 0.46 0.52 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 38 买入 买入
完美世界 34 持有 持有
保利地产 33 买入 持有
五粮液 31 买入 买入
比亚迪 31 持有 中性
伊利股份 30 持有 买入
完美世界 30 持有 持有
广联达 28 持有 中性
瀚蓝环境 27 持有 买入
通威股份 27 买入 买入
新宙邦 27 持有 买入
中信证券 26 持有 中性
上汽集团 26 买入 买入
万华化学 26 持有 买入
万科A 26 买入 买入
三一重工 25 持有 买入
瀚蓝环境 25 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 615 81 328
汽车制造 447 34 269
电子器件 412 53 236
钢铁行业 405 28 253
建筑建材 374 44 194
化工行业 367 46 159
金融行业 345 24 167
生物制药 314 57 161
房地产 271 25 197
机械行业 270 52 121
煤炭行业 259 28 111
食品行业 258 22 108
酿酒行业 237 17 124
家电行业 226 14 140
商业百货 197 32 105
酒店旅游 192 20 62
有色金属 187 38 61