行业比较双周报第五十四期:分子端盈利影响渐显

类别:投资策略 机构:长城证券股份有限公司 研究员:长城证券研究所 日期:2019-07-16

前期反弹利好逐渐price-in, 近期市场有所调整。 往后来看, 贸易谈判结果仍存长期不确定性, 进一步的货币宽松暂未落实, 信用分层问题也尚未完全消除。 伴随A股中报业绩预告逐渐披露, 市场焦点再次回归分子端。 目前全部A股业绩预告披露率36.88%, 预喜率60%;创业板披露率86.88%, 预喜率61%。 A股盈利大概率仍在底部震荡。

    流动性方面, 科创板新股申购资金规模在历史上不算太高, 且新股申购无需预缴资金, 对市场的分流效应相对有限。 7月初达沃斯论坛上再次释放了采取定向降准、 改善中小企业融资状况的信号。

    美联储主席鲍威尔的表态强化了美联储降息50bp的预期。 内外部因素共同作用下, 流动性宽松的空间有望进一步打开。

    总的来看, 年初以来A股估值快速回升之后, 盈利修复尚未跟上, 后续面临政策面发力和基本面压力的再平衡。 流动性宽松预期和资本市场制度改革预期对市场构成一定支撑, 指数向下空间相对有限, 需要观察7月政治局会议的政策定调。

    行业配置角度, 考虑流动性宽松预期及科创板开闸, “ 科技创新+券商” 主线仍有望阶段性占优。

    短期建议关注中报超预期的细分行业和个股。

    (1) 成长板块方面, 建议关注TMT、 国防军工等方向, 自下而上精选个股。

    (2) 金融板块方面, 伴随科创板临近, 建议关注券商行业;保险板块有望受益近期税改政策调整。

    (3) 消费板块方面, 对于核心资产, 有别于以往存量资金的抱团, 更大驱动力在于长线资金的配置需求, 食品饮料等优质龙头公司具有持续配置价值;此外关注自身景气回暖或可能出现景气拐点的行业, 如农林牧渔(糖板块) 、 航空、 汽车等。

    风险提示: 经济超预期下行风险;海外市场大幅波动风险;政策落地不及预期风险。

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股票名称最新评级目标价研报
海信家电 持有 -- 研报
盛达矿业 中性 -- 研报
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盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
海信家电 0.38 0.36 研报
盛达矿业 1.04 0.75 研报
飞科电器 0 0 研报
广联达 1.09 0.91 研报
万华化学 0.92 1.01 研报
丽珠集团 1.51 1.48 研报
华东医药 0.92 1.10 研报
恒瑞医药 0.88 0.88 研报
爱柯迪 0 0 研报
爱尔眼科 0.51 0.50 研报
天坛生物 0.46 0.52 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 40 买入 买入
保利地产 34 买入 持有
完美世界 34 持有 持有
五粮液 32 持有 买入
伊利股份 31 持有 买入
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广联达 28 持有 中性
上汽集团 27 买入 买入
万华化学 27 持有 买入
瀚蓝环境 27 持有 买入
通威股份 27 买入 买入
五粮液 27 持有 买入
新宙邦 27 持有 买入
先导智能 27 持有 中性
中信证券 26 持有 中性
三一重工 26 持有 买入

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 669 84 359
汽车制造 505 37 296
电子器件 451 53 258
钢铁行业 430 29 270
化工行业 407 47 173
建筑建材 397 44 203
金融行业 386 24 185
生物制药 336 57 170
食品行业 299 22 116
房地产 295 25 221
酿酒行业 292 17 138
机械行业 285 52 129
煤炭行业 271 28 121
家电行业 256 14 156
有色金属 208 38 65
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酒店旅游 203 20 63