海通证券立体投资策略周报

7月第二周资金入市合计净流出469亿元。7月第二周基金发行+融资余额+沪港通+深港通等合计净流出469亿元,而前一周资金净流出53亿元。其中银证转账2017年6月第3周流出净额677亿元,后续未再公布该数据;融资融券余额减少69亿元;公募基金发行30亿元;沪股通规模减少36亿元;深股通规模减少4亿元。

    市场情绪下降。7月第二周年化周平滑换手率为 176%,前一周为234%,2005年以来日换手率(年化周平滑)高点、低点分别为1714%、83%,均值为360%;7月第二周市场成交均值为356.52亿股,前一周为472.93亿股,2005年以来周度日均成交量高点、低点分别为1183、11亿股,均值为244.88亿股;融资交易占比7.31%,前一周为7.58%,2010年以来高、低点为19.45%、0.03%;A股风险溢价(全部A股PE倒数减十年期国债收益率)2.77%,前一周为2.58%,2005年以来高点为4.9%,低点为-2.7%;沪深300股息率/十年期国债收益率0.879,前一周为0.828,2005年以来高点为1.05,低点为0.09。市场情绪下降。

    融资融券市场看多情绪下降。截止7月第二周周五,个股口径加总的股票融资余额为7868亿元,股票融券余额为55亿元。融资融券余额全市场流通市值占比为2.39%,融资融券交易在融资融券标的中的交易占比达到14.57%。融资余额买入力度(融资余额/周交易额)为86.54%,较前一周上升,融券余额卖出力度(融券余额/周交易额)为0.6%,较前一周上升。7月第二周融资买入1290亿元,较前一周下降,融券卖出35亿元,较前一周下降。股票融资融券市场总净买入额(净融资买入额-净融券卖出额)为-68亿元,前一周总净买入额66亿元。

    产业资本在二级市场净减持18.6亿元。根据WIND统计,7月第二周产业资本在二级市场净减持18.6亿元。其中,主板净减持9.9亿元,中小板净减持5.7亿元,创业板净减持3亿元。从行业来看,电力及公用事业增持市值最大,为0.38亿元;通信减持市值最大,为4.89亿元。从个股来看,华中数控增持市值最大,为1.21亿元;东方通信减持市值最大,为3.15亿元。

    7月第二周陆港通净流出40亿,年初至今累计净流入944亿。从行业角度来看,最近一周医药净买入额最高,为7.7亿,非银净卖出额最高,为15.9亿。从个股角度,7月第二周净买入额的前三名分别为中国国旅3.8亿、潍柴动力2.8亿、洋河股份2.7亿,净卖出额的前三名分别是中国平安11.7亿、海康威视8.0亿、五粮液6.0亿;7月第二周北上资金持股占自由流通股本比重增加的前三名是南京熊猫1.84%、上海梅林1.61%、开立医疗1.54%,减少的前三名是比音勒芬3.42%、亿联网络2.55%、思捷股份2.48%。

    并购重组跟踪。7月第二周共有1家重大并购重组事件,为*ST集成发行股份购买锂电洛阳63.98%股权、锂电科技控制权和锂电研究院35%股权。7月第二周证监会并购重组委员会审议通过2家,为双汇发展和新劲钢。

    风险提示:向上超预期:国内改革大力推进,向下超预期:中美关系恶化。