公用事业与环保行业:垃圾焚烧项目招标迅速推进,需求冷清致煤价持续回落

类别:行业研究 机构:民生证券股份有限公司 研究员:黄彤 日期:2019-07-15

我们跟踪的192只环保及公用行业股票,本周跑输上证指数1.36个百分点,年初至今跑输上证指数2.01个百分点。本周指数震荡下跌,子板块普跌,水电下跌0.93%,展现出较好防御性,大气治理、固废处理、污水处理和水务及生态园林板块分别回落7.46%、6.56%、5.48%和5.24%,跌幅较大。

    行业观点:垃圾焚烧项目招标迅速推进,需求冷清致煤价持续回落

    环保:上半年近10万吨垃圾焚烧项目开展招投标,竞争格局演绎一超多巨。我们近期统计了2019年上半年全国垃圾焚烧项目招投标情况,上半年近10万吨项目开展招投标,豫、冀项目增长居全国前列。从项目数量来看,光大国际相关项目16个,遥遥领先,第二梯队城发环境、康恒环境、首创股份、中国环保、伟明环保、粤丰环保等位居其后,每家能拿到4个左右的项目。

    电力:需求冷清致煤价持续回落,关注8月供给收缩情况。需求冷清,本周港口、坑口及期煤价格均有回落,电厂平均日耗持续回落,库存持续上升,对煤价形成压制。但8月份之后,国家70大庆之前,陕蒙两地火工物料有可能全面停止供应,届时可能对露天煤矿的开采产生较大影响,需关注届时供给收缩情况。

    燃气:全国LNG价格持续回落,购销价差有所上升。淡季LNG价格持续低位震荡,本周广东、上海、河北、济南、天津LNG均价环比分别-40、-65、-125、-20、-80元/吨,LNG到岸价持续回落,购销价差上升至1.46元/方。

    投资策略

    环保方面,上半年近10万吨垃圾焚烧项目开展招投标,垃圾焚烧行业增长确定性强,推荐河南新晋固废运营商【城发环境】。电力方面,推荐利用小时韧性较强的中部火电。推荐业绩对煤价弹性较高的【长源电力】。燃气方面,推荐LNG接收站有望投产的【深圳燃气】。

    风险提示

    1、相关政策落地不及预期;2、煤炭需求增长超预期。

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投资评级

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西藏珠峰 持有 -- 研报
中青旅 持有 14.50 研报
坤彩科技 持有 -- 研报
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潞安环能 买入 -- 研报
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西藏珠峰 -0.13 0.73 研报
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中科曙光 0 0 研报
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淮北矿业 0.54 0.31 研报
陕西煤业 0 0 研报
恒源煤电 1.75 0.92 研报
西山煤电 1.16 0.82 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 42 买入 买入
贵州茅台 34 买入 买入
五粮液 34 持有 持有
伊利股份 32 持有 买入
保利地产 30 买入 买入
完美世界 30 持有 持有
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中顺洁柔 27 持有 买入
完美世界 27 持有 持有
保利地产 26 买入 买入
上汽集团 26 买入 买入
通威股份 26 买入 持有
新宙邦 26 持有 买入
先导智能 26 持有 买入
中信证券 25 持有 买入

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 559 78 305
汽车制造 432 35 247
电子器件 423 50 242
建筑建材 414 44 212
金融行业 403 23 189
化工行业 387 48 153
钢铁行业 368 28 216
酿酒行业 338 17 166
生物制药 316 49 167
食品行业 313 23 127
机械行业 280 45 127
房地产 264 23 206
煤炭行业 254 27 110
家电行业 235 13 145
酒店旅游 210 20 55
商业百货 191 26 110
交通运输 177 23 89