爱尔眼科动态点评:居民眼健康意识不断加强

【评论】

    2019年公司中期业绩预计保持稳定较好增长,主要得益于公司在屈光、视光等核心业务综合实力持续提升,各医院核心医疗服务项目增长强劲。同时,国家近视防控战略、防盲治盲等政策促进了居民眼健康意识的不断加强,医疗消费稳步升级,促进了公司业绩的稳定增长。

    按照业绩预告的中位数来估算,公司2019H1归母净利润同比增长35%,其中2019Q2归母净利润预计为3.88亿元,同比+32.9%。

    公司业绩增速符合我们的预期。我们维持公司19/20/21年营业收入分别为104.24/137.51/183.45亿元,归母净利润分别为13.80/18.73/25.46亿元,EPS 分别为0.45/0.60/0.82元,对应PE分别为68/50/37倍。维持“增持”评级。

    【风险提示】

    渠道下沉低于预期;

    医疗安全事故;

    商誉减值风险;