交运行业周报:关注暑运到来对板块影响

上周市场表现:交通运输料(申万)报收 2476.55,上涨0.98%,跑输沪深 300指数 0.78pct。 上周表现最好的子行业是高速公路,上涨 3.40%;表现最差的子行业是机场,下跌 3.05%。 截至 2019年7月 5日,交通运输(申万)板块 PE(TTM)为 19.07x,处于自 2009年以来 48.00%分位。

    航空方面: 上周布油价格下跌 3.49%,报收 64.23美元/桶,美元兑人民币中间价报收 6.8697,周下跌 0.07%,旅游旺季到来,关注三大航阶段性投资机会。

    航运方面: 受铁矿石运价提升等因素影响, BDI 指数创下 8个月来新高, 报收 1,740.00。

    快递方面: 6月电商物流运行指数、总业务量指数均环比上升。快递业务活跃,龙头快递企业受益。建议关注顺丰控股等。

    机场方面: 财政部等五部门发布了《口岸出境免税店管理暂行办法》, 对口岸出境免税店的经营主体、招标方式、提成水平、评标标准和评标工作程序等方面进行规范。短期看,《办法》的执行对几家机场的免税收入影响有限。但长期看,由于限制出境免税店租金比例和提成比例,对后续重新招标价格形成限制,具体看未来国内厅租金变化情况,总体影响偏负面。

    风险提示: 全球经济增长放缓,贸易活动强度减弱;原油价格、汇率异常波动等。