光环新网2019年半年度业绩预告点评:增长态势延续,深耕IDC+云计算未来可期

公司业绩保持增长态势,符合市场预期。根据业绩预告,公司19Q2预计实现归母净利润1.92~2.32亿元,同比增长13.61%~37.28%,保持增长态势,符合市场预期。19H1公司IDC及增值运维服务进展顺利,数据中心客户上架率逐步提升,科信盛彩云计算有限公司业务进展顺利,业绩达到增长预期;云计算业务保持快速增长势头。

    公司IDC业务具备核心都市圈优质资源,服务资源储备充足。公司在北京、上海及其周边地区正在运营的数据中心有东直门、酒仙桥、亚太中立亦庄、科信盛彩、中金云网、上海嘉定、房山一期(部分投产)、燕郊一期、 燕郊二期等,可供运营的机柜超过3万个。2019年公司有望新增投放机柜7000~8000个,到2020年形成4.5-5万个机柜的保有量;公司目前在建项目全部达产后将拥有约10万个机柜的服务能力。由于北京、上海已经对新建IDC进行限制,预期一线城市及周边IDC资源供给更为紧俏,公司具备核心都市圈优质IDC资源,业务增长潜力巨大。

    公司云业务与AWS合作进展顺利,助力业务规模快速增长。作为AWS在国内的两家代理之一,公司借力AWS实现云计算业务的规模扩张。此外公司积极推进自主云产品的开发和服务内容的拓展,为客户提供更专业的云计算一体化解决方案。基于AWS平台合作推出AWS-DX产品,并为广大客户提供云计算架构及方案咨询服务、混合云系统集成服务、云平台运维服务等,通过光环云和AWS云两大平台,公司可满足不同层次客户对云计算产品组合和配套服务的需求。

    盈利预测及估值评级:我们持续看好公司作为第三方IDC龙头的未来发展,维持公司19~21年归母净利润预测为9.21亿元/12.02亿元/15.66亿元,19~21年EPS为0.60元/0.78/1.02元,对应PE为28X/21X/16X,维持“买入”评级。

    风险提示:政策变动风险、IDC机柜建设进度和上架率不达预期风险。