7月新能源车草根调研总结:过渡期后部分车企维持售价,车型结构环比改善

类别:行业研究 机构:西部证券股份有限公司 研究员:杨敬梅,吕达明 日期:2019-07-10

小车占比下降,结构升级明显。6月25日,新能源车补贴过渡期结束,A00级小车由于目标价格高敏感性的消费者、补贴占车价比例大等原因,受影响程度较大。临近过渡期红利末尾,部分车企集中生产小车,导致5月A00级车的单月占比提升。6月的产量结构中,A00级车在纯电动车的占比由5月的28%降至23%,重回4月的车型结构。

    降利保需,部分车企维持零售价格稳定。过渡期结束后,地补的取消对于车企利润有负面冲击。为应对今年补贴退坡,大部分车企在3月前后尝试升级配置、提高总价的措施。根据短期的需求反馈来看,消费者对于价格仍有较高敏感性,补贴退坡的压力较难完全向下游消费者传导。过渡期后,部分车企选择自己承担补贴退坡损失,保持零售端价格稳定。

    2季度部分地区混动清库,7月需求部分提前释放。受传统车执行国六标准的影响,2季度广州等插混为主区域的经销商,重点清理国五库存。一方面放大了6月的销量规模,另一方面也部分透支了7月的新能源车需求,或对7月销量环比增速产生一定压力。

    投资建议:短期政策扰动,关注3季度产销表现。整体来看,政策刺激消失后,7月产销环比或存在压力。我们预计2019年新能源车产销仍将保持较高水平,期待下半年新车上市及销量旺季对新能源汽车产业链的拉动,建议关注估值回落、性价比提升的动力电池龙头宁德时代(300750.SZ)。

    风险提示:新能源汽车需求不及预期;政策支持力度减弱超预期;燃料电池技术发展超预期。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
洽洽食品 买入 38.75 研报
高能环境 中性 -- 研报
中信银行 买入 -- 研报
光环新网 买入 -- 研报
圆通速递 持有 -- 研报
申通快递 持有 -- 研报
顺丰控股 持有 -- 研报
韵达股份 买入 -- 研报
碧水源 买入 8.50 研报
嘉事堂 中性 -- 研报
飞亚达A 中性 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
洽洽食品 0.86 0.82 研报
高能环境 0 0 研报
中信银行 0.54 0.63 研报
光环新网 0 0 研报
申通快递 0.54 1.19 研报
圆通速递 0.88 0.76 研报
韵达股份 0.18 0.18 研报
顺丰控股 0.42 0.66 研报
碧水源 1.30 1.10 研报
嘉事堂 0.29 0.31 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 36 持有 持有
万科A 33 买入 买入
隆基股份 31 买入 买入
泸州老窖 31 持有 买入
伊利股份 29 持有 买入
长安汽车 29 买入 买入
比亚迪 29 持有 持有
中国国旅 28 持有 买入
宋城演艺 28 持有 买入
三一重工 27 持有 持有
万华化学 27 买入 买入
中信证券 26 持有 买入
保利地产 26 持有 中性
格力电器 26 买入 中性
亿纬锂能 26 持有 买入
当升科技 26 持有 买入
晶盛机电 26 持有 中性

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 563 84 328
汽车制造 405 35 220
电子器件 393 52 248
建筑建材 385 46 208
机械行业 333 43 133
金融行业 330 26 161
化工行业 279 47 113
生物制药 270 43 180
酿酒行业 269 16 144
房地产 251 28 163
交通运输 227 25 113
钢铁行业 219 30 118
家电行业 206 15 135
食品行业 198 25 75
煤炭行业 189 31 87
商业百货 183 31 105
其它行业 160 15 94