纺织服装行业周报:节日时点变化推升5月访港客流增速,香港零售降幅收窄

投资要点 板块公司行情: 上周, SW 纺织服装板块上涨 1.23%,沪深 300上涨 1.77%。目前SW 纺织服装 PE 为 18.66倍,略低于近 1年均值。 本周涨幅前 3的纺织服装公司分别为:中潜股份( +18.23%)、甘咨询( +10.74%)、梦洁股份( +7.34%),跌幅前 3分别为:摩登大道( -4.51%)、朗姿股份( -4.51%)、牧高笛( -3.89%)。

    行业重要新闻: 1.1~5月印染布产量双位数增长,营收利润增速环比大致持平;

    2.1~5月江苏纺织服装产品出口同比增长 3.7%; 3.新疆:棉花产量有望维持在去年的水平; 4.新疆自治区 1-5月份纺织服装对外贸易双位数下降; 5.纺织转移不一定是东南亚。

    海外公司跟踪: 1.优衣库 6月日本同店销售狂涨 27.3%; 2.紧随内地消费市场反弹, 5月香港零售业跌幅收窄; 3.Primark 称欧洲反常天气致三季度可比销售下滑。

    公司重要公告: 【多喜爱】拟吸收合并浙江省建设投资集团;【牧高笛】披露投资者关系活动记录表;【三夫户外】披露投资者关系活动记录表;【黑牡丹】购买 IDC 资产预案;回购股份进展;【嘉欣丝绸】披露回购报告书;【金鹰股份】回购股份达 2%;【奥康国际、红蜻蜓、拉夏贝尔、安正时尚、孚日股份、富安娜、搜于特、旷达科技】回购股份进展。

    重点新闻简评: 前 5月印染布产量同比增长 10.5%: 增速环比略有上升。前 5月行业营收增长 0.8%,利润总额增长 11.9%,增速与前 4月基本持平,较一季度明显放缓,主要源于下游纺织制造景气度环比下行,以及 3月以来的原材料价格提升。 5月末规上印染企业亏损面达 24.8%,同比扩大 2.04个百分点。

    5月香港零售业跌幅收窄: 5月香港零售业随中国内地消费市场而反弹,销售额同比降幅由 4月的 4.5%收窄至 1.3%,主要源于五一劳动节假日时点变化,推动5月访港客、过夜客同比增长 19.5%、 15.6%,增速较 4月的 5.3%、 2.7%明显回升。分品类看,药妆增长 1.0%,鞋品增长 1.6%、百货增长 0.3%,珠宝首饰、服装、眼镜分别下降 2.7%、 4.6%及 11.3%。

    投资建议: 假日时点变化、食品类 CPI、减税降费共同推动 5月社零增速回暖。

    5月限额以上纺服零售增速回暖。 二季度起,较低的基数以及减税降费等政策逐步推进落实,或将推动零售增速改善。 我们建议关注以下几条投资主线:( 1)业绩有保障的童装龙头森马服饰,印染龙头航民股份;( 2)中长期业绩有望修复的中高端家纺龙头,罗莱生活;( 3)有望受益于高端消费复苏的中高端女装企业,歌力思、安正时尚;( 4)受益于电商的供应链平台企业,南极电商。

    风险提示: 1.部分行业终端销售不达预期; 2.上市公司业绩下滑风险; 3.并购资产业绩不达预期的风险; 4.促销费政策推进落实或不达预期; 5.中美贸易关系存在不确定性。