兴证策略风格与估值系列94:绩优和消费风格市场表现较好

市场 表现从本周市场表现来看,G20会议之后中美贸易谈判释放暖风,中证 1000、中证 500和沪深 300等权益资产市场表现明显好于债券和商品。美国原油库存降幅低于预期,叠加美国独立日假期,国际油价交投清淡,原油期货跌幅较大。从市场重要指数来看,深证成指涨幅较大,上证 50涨幅较小。从中信二级行业来看,国防军工、家电、农林牧渔和房地产等行业涨幅较大。

    市场风格从本周市场风格来看,各风格指数均出现一定幅度上涨,但是绩优风格和消费风格涨幅更大。这表明在 G20会议之后,市场整体情绪有所回暖,但是 6月份 PMI数据较弱,经济下行压力令市场担忧加重(参见兴证策略 7月市场策略月报《一份醉一份清醒》 ) ,当前市场环境下投资者更加青睐“核心资产”,具体可关注兴证策略 7月 4日发布的《 “核心资产 50、100”组合标的调整》报告。

    从细分的风格指数来看,本周表现相对较好的是绩优股指数(上涨 2.87%),消费风格指数(上涨 2.87%),高价股指数(上涨 2.57%),高市净率指数(上涨 2.20%) ,小盘指数(上涨 2.04%),高市盈率指数(上涨 1.77%) 。本周表现相对较差的是低市净率指数(上涨 0.66%),中市盈率指数(上涨 1.20%),金融风格指数(上涨1.29%) ,亏损股指数(上涨 1.37%),中价股指数(上涨 1.60%) ,大盘指数(上涨1.81%) 。

    主要板块估值变化随着中美贸易摩擦带来的不确定性短期内消除,本周市场风险偏好较上周小幅改善,深证主板 A 股和创业板估值上升幅度较大,上证 50估值上升幅度较小。

    从市盈率角度,本周估值上升较大的是深证主板 A 股(上升 3.32%,PE:16.65倍,历史左侧分位水平为 12.42%)。本周估值上升较小的是上证 50(上升 0.71%,PE:

    10.20倍,历史左侧分位水平为 28.81%)。从市净率角度,本周估值上升较大的板块是创业板(上升 2.39%,PB:3.57倍,历史左侧分位水平为 27.93%) 。本周估值上升较小的板块是上证 50(上升 1.29%,PB:1.25倍,历史左侧分位水平为19.95%)。

    一级行业估值变化南北船战略重组,国企改革有望加速,国防军工估值提升幅度较大。空调销售进入旺季,叠加中报业绩预期较好,家电行业估值受到较大提振。

    从市盈率角度,本周估值表现较好的行业是国防军工(上升 5.92%,PE:46.67倍,历史左侧分位水平为 33.87%),家电(上升 4.57%,PE:17.64倍,历史左侧分位水平为 38.91%) 。本周估值表现较差的行业是石油石化(下降 0.55%,PE:18.55倍,历史左侧分位水平为 52.24%) ,餐饮旅游(下降 0.39%,PE:30.21倍,历史左侧分位水平为 14.55%) ,银行(下降 0.13%,PE:6.87倍,历史左侧分位水平为 39.59%) 。

    从市净率角度,本周估值表现较好的行业是国防军工(上升 6.11%,PB:2.66倍,历史左侧分位水平为 24.08%),家电(上升 4.60%,PB:3.22倍,历史左侧分位水平为 63.67%) 。本周估值表现较差的行业是传媒(下降 1.88%,PB:2.16倍,历史左侧分位水平为 10.88%),医药(下降 1.52%,PB:3.57倍,历史左侧分位水平为 25.57%) ,石油石化 (下降 0.58%, PB: 1.14倍, 历史左侧分位水平为 1.36%)。

    风险提示:本报告为行业数据整理分析类报告,不构成任何对市场走势的判断或建议,不构成任何对板块或个股的推荐或建议,使用前请仔细阅读报告末页“相关声明”。