传媒行业周报:G20峰会落幕,继续首推游戏板块

投资观点:短期风险偏好提升,首推游戏板块,重点推荐视频板块、数据智能板块和出版板块。包括【完美世界】【三七互娱】【游族网络】【吉比特】、【芒果超媒】【新媒股份】、【中南传媒】【山东出版】;科创板即将推出,重点推荐立足大数据+AI+云服务的数据智能板块龙头【每日互动】,互联网下半场新机遇推动真成长值得期待。

    游戏板块:版号审批恢复,行业回暖,估值低带来投资机会。游戏行业随版号开放呈现回暖趋势,我们预计2019年游戏行业增速将超过2018年,其中手游增速有望超过15%,二线龙头厂商迎来发展复苏。推荐低估值的游戏龙头【完美世界】【三七互娱】【游族网络】【吉比特】。

    视频板块:线上流量红利消退,大屏端增长亮眼,且随着优酷的逐渐掉队,视频网站的格局转好后盈利状况有望改善。视频网站的线上流量红利虽然已经衰退,但OTT大屏端仍在蓬勃发展。虽然受到宏观经济影响以及去年“世界杯”的高基数,视频网站的广告收入增速今年承压。但会员付费的长期逻辑不变,且随着自制比例的提升,以及演员成本的下降,内容成本端未来可控。推荐【芒果超媒】和【新媒股份】。

    数据智能板块,推荐数据智能龙头【每日互动】。科创板即将推出,重点推荐立足大数据+AI+云服务的数据智能板块龙头【每日互动】,互联网下半场新机遇推动真成长值得期待。

    出版板块:推荐龙头公司【中南传媒】和【山东出版】。教辅教材业务具备较强的抗周期属性。行业总体表现平稳,长期与在校学生数量增长趋势一致,保持5%-15%的增速。

    风险提示:游戏版号进展低于预期,政策监管趋严,影视剧播出效果低于预期。