石油开采行业:EIA向上调整库存238万桶,库存下降108万桶不及预期!

【信达石化美国原油库存本周预测结果回顾】在2019年7月3日《预计美国原油库存超预期下降,短期油价收涨概率较大!》中,我们预测2019.6.21-2019.6.28这一周美国原油库存“下降475万桶”,华尔街一致预期为“下降330万桶”,而美国能源信息署(EIA)2019年7月3日晚间公布美国原油库存“下降108万桶”,EIA公布的实际库存下降不及我们和华尔街一致预期。自2018年7月13日以来,我们超过华尔街一致预期30次(比华尔街一致预期更接近EIA实际数据),胜率62.50%!我们预测美国原油供给16.67百万桶/日,EIA实际原油供给16.80百万桶/日,我们比EIA实际低0.13百万桶/日。其中,EIA美国原油产量12.2百万桶/日,我们预测12.2百万桶/日,我们的预测与EIA公布数据一致。EIA原油净进口量4.60百万桶/日,我们预测4.47百万桶/日,我们比EIA低0.13百万桶/日。我们预测美国原油需求17.35百万桶/日,美国原油实际需求为17.29百万桶/日,我们比EIA实际高0.06百万桶/日。按照EIA供需数据,原油库存应为“下降346万桶”,但EIA上调“238万桶”,最终结果为库存“下降108万桶”不及预期。

    【信达石化库存预测报告模拟盘收益率】自2018年7月18日至2019年7月3日,信达石化库存预测报告WTI模拟盘收益率65.37%,Brent模拟盘收益率41.17%。我们取2018年7月18日14时45分(北京时间)为模拟盘净值起始时间,以100为基准点,在原油库存报告发布日按照原油库存预测报告进行相应的买入、卖出WTI和Brent原油标的(按连续交易价结算)建立模拟盘进行检验,详情参见2019年3月1日石油化工行业专题报告《大数据时代下的油价预测:32份研报模拟盘检验!》

    【EIA数据点评】根据EIA在2019年7月4日发布的数据,2019.6.21-2019.6.28这一周,美国原油进口量758.5万桶/日,较前一周上升92.9万桶/日,较去年同期下降147万桶/日,下降16.2%。美国原油出口为299万桶/日,较前一周减少78万桶/日,较去年同期增加65.4万桶/日,增加28.0%。由于原油进口增加、出口下降,2019.6.21-2019.6.28这一周,美国原油净进口为459.5万桶/日,较前一周上升170.9万桶/日,较去年同期下降212.4万桶/日,下降31.6%。

    风险因素:地缘政治与厄尔尼诺等因素对油价有较大干扰。