市场策略周报:政治不確定性消除,港股7月翻身月

中美领导人上周六於 G20峰会会面,一如環球普遍預期,中美將重啟貿易磋商,錦上添花的是美國加送放寬華為,允許美國公司向中國科技巨頭華為繼續銷售產品。中國稍早時亦向美國購買超過 54萬噸大豆,以釋出善意。正如我們之前的預判,中美重啟磋商很大概率是由美方讓步。我們認為重啟談判是對雙方都有好處,短期至少能穩定雙方金融市場。美國方面,總統特朗普有國內經濟和大選壓力 。中國方面,貿易戰帶來的陣痛也逐步浮現。現在只是階段性的緩兵之計。雙方仍把自己的王牌握在手中,不打算攤牌,只是暫時各取所需。所以未來的貿易談判將較艱難。

    G20峰會可以說是港股短線走勢轉捩點,市場走勢將暫時由政治事件主導,逐步回復至基本面。首先,中美關係緩和,配合美國 7月減息預期,美元預計短期偏弱,人民幣相對升值,從成本端看,將利好航空、钢铁、旅游等。美國暫緩三千億美元中國貨品加徵關稅,當中主要產品生產商預計將利好,包括:消費家電(冰箱、洗衣机、空调和彩电)、纺织/服饰制造。短線美國放宽华为,將利好科技及软件和通信设备板塊,特別是 5G 板塊預計將於短期得到追捧。

    儘管市場短線利好,影響港股的政治短期不確定性消除,投資者情緒恢復,風險胃納上升,但最新中國經濟數據仍然偏弱,投資者應該明智這輪行情受惠板塊及股份。 投资策略方面,我们建议缩短投资时期,逢高获利,宁愿缩减预期回报,防范突如其来的黑天鹅事件,多做操作,以量取胜。 在經濟數據仍然偏弱背景下,切忌受一些行业消息或政策出台而立即高追,因為很多時候這些政黨出台刺激板塊表現沒有持久性,投资者必需做好基本面分析。