非银金融行业周报:G20优于预期,市场情绪回暖

市场回顾:

    上周沪深300下跌0.22%收3825.59,非银金融(申万)下跌0.56%,跑输大盘0.34个百分点,涨跌幅在申万28个子行业中排第9名。其中保险板块涨幅最大,上涨0.4%;其次是券商板块,下跌1.13%;多元金融板块则下跌4.66%。个股方面,上周券商板块中长河证券涨幅最大,上涨9.66%;而保险板块中中国平安涨幅最大,上涨0.73%;多元金融板块中*ST大控上涨13.13%,涨幅最大。

    券商:

    上周沪指窄幅震荡,周下跌0.77%,非银金融指数跌幅略小于沪指。就全年来看,沪指上涨19.45%,非银金融行业指数上涨43.83%,相对涨幅为24.38%。目前非银的行业估值为1.60倍,较5月底有较小回升。 G20会谈于6月29日结束,中美将重启贸易谈判。预计市场情绪将有所缓和,短期券商板块估值有较强的修复动力。

    科创板第一股华兴源创上周打新,本周也将有两只科创板新股开启申购。截至6月30日,已有31家科创板企业过会,8家企业通过证监会注册。科创板首批企业上市在即,为券商带来业务增量,其中投行业务储备丰厚的龙头券商尤为受益。 推进金融供给侧改革、大力发展直接融资,龙头券商将更受益于行业变化所带来的红利。近期中小金融机构暴露出一些风险问题,监管强调将维护金融体系稳定,加强监管力度、控制金融风险。龙头券商在内控问题上更为成熟稳健。

    券商走势短期受市场情绪影响,中期趋势则是基本面改善带来的估值修复。推荐龙头券商中信证券(600030)、华泰证券(601688)。

    风险提示:宏观经济增速不及预期,股票市场低迷,监管政策变化。