有色金属行业周报:中美关系边际改善,工业金属短期有望受提振

类别:行业研究 机构:长城证券股份有限公司 研究员:吴轩 日期:2019-07-02

G20峰会中美关系边际改善工业金属短期内有望受提振:据外媒报道,6月29日中美领导人会晤后,特朗普表示两国将重启贸易谈判,暂停加征新关税,并允许美国供应商向华为出售商品。中美关系边际改善或短期提振市场信心,利好工业金属价格,但最终能否达成协议取消关税仍存不确定性,工业金属价格能否全面复苏仍需观察国内消费与出口数据是否出现较大改观。我们建议关注供需格局较好,且受益于流动性宽松的铜、铝板块,重点关注紫金矿业、江西铜业、铜陵有色、神火股份。

    美联储鸽派不及预期压制金价风险偏好回归或带来黄金补仓机会:本周三美联储委员布拉德表示支持7月份降息25bp,但认为市场预期的降息50bp幅度过大。受鸽派不及预期影响,市场情绪有所回落,黄金价格小幅调整后站稳1410美元/盎司。我们认为在周末G20峰会中美关系边际改善的影响下,风险偏好或将回归,黄金价格短期内迎来调整,但在目前美国经济数据疲软,年内降息预期强烈的背景下,黄金投资逻辑中长期不变,本轮调整或将成为较好的补仓机会,我们建议关注中金黄金、山东黄金、恒邦股份、银泰资源。

    长期关注低估值加工股推荐云海金属、楚江新材:目前金属加工板块整体估值仍处于较低水平,我们建议重点关注低估值且业绩稳健的加工类个股,继续坚定推荐“与宝钢牵手加速汽车轻量化进程的镁业龙头”-云海金属、“向军工新材料及高端设备进军的铜加工龙头”-楚江新材

    风险提示:美国经济数据超预期国内需求不及预期。

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