包钢股份:内蒙龙头钢企,稀土产品发展前景可期

类别:公司研究 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:鲍雁辛 日期:2019-06-27

本报告导读:

    汽车家电需求有望企稳, 基建有望回暖,钢材需求保持强势。公司系内蒙古龙头钢企,其稀土钢产品发展前景广阔,公司业绩或超预期。首次覆盖,给予“增持”评级。

    投资要点:

    首次覆盖,给予“增持”评级。 公司是内蒙古龙头钢铁企业,我们预测 2019-2021年 EPS 分别为 0.06、 0.06、 0.07元,参考同类公司估值,给予公司2019年 PE 34X 进行估值,对应目标价 2.04元,给予公司“增持”评级。

    汽车销量有望企稳,板材需求或逐渐回暖。 5月汽车销售数据下滑幅度收窄,叠加经销商库存持续去化,汽车销量或已触底。 我们认为随着国家对汽车刺激政策的出台以及国六排放年内落地, 汽车需求有望企稳回暖。 家电需求年内预期保持平稳,板材需求将随着汽车回暖而逐渐回升。

    基建有望加速回暖,钢材需求或仍保持相对强势。 中央发文允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金,实际上放松了之前债务性资金不得作为项目资本金的要求,利于放大地方财政的撬动效应、加快重点基建项目推进速度,基建有望加速回暖, 进一步提振钢铁需求。在目前的钢企高产能利用率的背景下,钢价将易涨难跌。

    稀土产品发展前景广阔,公司业绩或持续释放。 我国制造业转型升级是大势所趋, 公司作为国内板材行业龙头企业之一,其核心特色产品稀土钢板具有较高技术壁垒及较普通炭素钢材更为优秀的性能,获得了下游客户一致认同。 随着制造业转型升级, 公司独特的稀土钢板材产品需求有望持续增长。 而随着公司逐步解决稀土精矿生产中出现的问题, 并进一步完善工艺,公司稀土矿产资源优势有望进一步提升公司盈利能力,公司业绩或持续释放。

    风险提示:宏观经济加速下行; 供给上升超预期

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
600010 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
新城控股 买入 42.49 研报
光大嘉宝 买入 7.59 研报
绿地控股 买入 9.28 研报
蓝光发展 买入 8.19 研报
金地集团 持有 15.12 研报
华夏幸福 买入 41.60 研报
新湖中宝 买入 4.18 研报
保利地产 买入 16.80 研报
世联行 买入 5.52 研报
滨江集团 买入 5.85 研报
荣盛发展 买入 13.20 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
荣盛发展 0.75 1.04 研报
绿地控股 0.55 0.30 研报
新城控股 0 0 研报
光大嘉宝 0.60 0 研报
世联行 0.84 0.62 研报
大悦城 0.30 0.27 研报
蓝光发展 0.24 0 研报
金科股份 1.15 1.24 研报
中南建设 0.80 0.99 研报
金融街 0.64 0.72 研报
新湖中宝 0.38 0.32 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 36 持有 买入
隆基股份 31 买入 买入
泸州老窖 31 持有 买入
万科A 30 买入 买入
长安汽车 30 买入 买入
伊利股份 29 持有 买入
中国国旅 27 持有 买入
晶盛机电 27 持有 中性
中信证券 26 持有 中性
三一重工 26 持有 持有
中国太保 26 持有 中性
格力电器 26 买入 买入
当升科技 26 持有 买入
贵州茅台 25 持有 买入
恒生电子 25 买入 买入
爱尔眼科 25 持有 买入
上汽集团 24 买入 持有

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 479 76 294
电子器件 373 51 235
汽车制造 349 35 187
建筑建材 297 47 171
金融行业 296 25 145
机械行业 292 39 118
生物制药 267 38 183
酿酒行业 248 16 128
化工行业 221 44 101
房地产 211 21 159
交通运输 194 24 92
食品行业 180 25 70
家电行业 174 15 118
钢铁行业 169 30 86
商业百货 167 29 96
其它行业 143 14 86
有色金属 142 37 55