四大快时尚集团中国(亚洲)业务境况深度解析:优衣库的辉耀与GAP的黯灭,中国快时尚市场并非变难做

类别:行业研究 机构:国金证券股份有限公司 研究员:吴劲草 日期:2019-06-25

中国快时尚品牌,乃至整个服装消费行业,在进入新的阶段,对很多品牌来说,这是新的机会。 经历了之前若干年低基数野蛮发展的阶段,中国服装消费行业也到了分化发展的新阶段。 2015年以来,海外快时尚服装品牌的中国众生相,体现出了快时尚服装品牌在中国的分化,也印证着:中国快时尚服装消费行业,进入了新的阶段,阶段的转变对一部分品牌来说,可能是危机,但对其他很多品牌来说,也是重要的机会。 中国快时尚市场进入更为精细的分化发展新阶段,要抓住新机会,可能不能简单以过去经验粗放发展,而需要更了解本土消费文化,从产品,渠道,营销等多个方面,更加深入地融入中国本土。

    四大快时尚品牌在中国: 不是变难,只是分化——优衣库高歌猛进, ZARA中规中矩, GAP、 H&M 阻力明显。 GAP 中国业务遇到了明显的阻力,ZARA 发展中规中矩,但是也不似此前迅猛, 而优衣库一骑绝尘,在中国的业务持续高歌猛进。 优衣库的强劲和 GAP 的落寞,是中国快时尚行业分化新时代的缩影。显然,优衣库是受益于中国快时尚行业分化的,优衣库更懂中国市场,更接地气,以高周转,高曝光,高性价比的方式,赢得了中国市场的份额。而以 GAP 为代表的很多国际快时尚品牌,则似乎没有跟上这趟变革的列车, 这些品牌不那么懂中国市场,以过去的经验运作,当“大水漫灌”的发展期过去之后,在适应新的分化市场上,就会遭遇很大的压力。

    中国快时尚服装野蛮发展阶段已过,分化发展新阶段孕育机会,对本土商业文化的理解至关重要,本土品牌具天然优势。 并不是“中国快时尚服装市场不好做了”,而是在中国,已经过了野蛮发展的阶段,到了分化发展的新阶段,更了解并更适应中国消费商业文化的快时尚服装品牌,才能更长久更好的发展。优衣库近年来的迅速发展,给所有想要在中国发展的服装品牌,树立了一个正面典型——想要抓住中国快时尚服装发展的新阶段,就要更符合中国本土商业文化。 而在这方面,不论是对商业文化的理解,品牌接地气程度,还是渠道优势,中国本土快时尚品牌,都有着天然的优势。 快时尚服装发展进入新阶段,也是给中国本土服装快时尚品牌的一个机会。投资建议n 中国快时尚分化新阶段,是优衣库们的机会,更是中国国牌的机会: 优衣库们的成功,很鲜明地反映出中国快时尚行业新分化时代的巨大机会。而优衣库在中国,相比其他国际快时尚来说,最主要的优势就是更理解中国消费文化,在渠道,产品,营销等多方面能够占据优势。这是优衣库的优势,更是中国国牌的机会。 中国国牌更懂中国本土消费文化,渠道布局深入中国各个层级的城市,对电商有着天然高的接受程度。 2017年以来,中国快时尚服装行业进入新的分化阶段,可能会为未来中国服装行业的国牌崛起带来很多新的机会。

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    风险提示: 消费增速放缓, 市场竞争加剧, 渠道结构变革

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