现代服务行业周报:权重股强势反弹,板块龙头受青睐

类别:行业研究 机构:西南证券股份有限公司 研究员:朱芸 日期:2019-06-25

投资要点

    上周行情:餐饮旅游板块上涨6.33%,相对沪深300指数上涨1.43%。在申万休闲服务二级行业中,餐饮、景点、酒店、旅游综合板块分别上涨5.15%、上涨5.61%、上涨7.66%、上涨6.45%,相对沪深300指数分别上涨0.25%、上涨0.71%、上涨2.76%、上涨1.55%;教育板块上涨5.90%,相较沪深300指数上涨1.00%。

    行业动态:1)文旅部等7家单位:遴选2019全国优选文化和旅游投融资项目;2)陕鄂共谋高铁时代文旅融合新思路;3)网络餐饮消费维权舆情数据发布,网络餐饮存在七大问题;4)上海今年力争实现重点餐饮服务单位“明厨亮灶”覆盖率100%;5)教育部:职业教育实践性教学学时占比需超50%;6)教育部:打造一批高水平职业院校教师教学创新团队;7)教育部印发《幼儿园责任督学挂牌督导办法》;8)教育部:2020年普通高中生均公用经费达1000元以上。

    本周投资观点:

    教育:教育板块仍核心推荐高等教育板块、职业教育板块。自8月10日政策发布以来,港股教育板块调整较多,市场一直担心政策影响。现阶段,政策基本明朗,国务院已经完成审议,落地只是时间问题,对于行业的情绪影响基本结束;且民生、中教、宇华等高教板块公司外延并购陆续落地,打消市场对于外延并购将受政策的疑虑。行业公司2019年市盈率在12-15倍,显著低于公司年复合增速20%-40%,当前重点推荐高教板块(中教控股、希望教育),职业教育板块持续推荐A股职教标的中公教育、开元股份,以及东方教育集团。

    餐饮旅游:本周板块跑赢大盘,主要受益于板块权重股表现亮眼,从中长期投资价值角度看,继续建议优选成长性板块龙头标的。1)持续重点推荐人力资源板块龙头:我国人服行业处于快速成长期(近五年市场规模CAGR超过20%),其中灵活用工CAGR25%+,国家稳就业趋势下,基于行业成长性及个股业绩确定性,重点推荐A股唯一人服标的、本土人服领军企业科锐国际(300662):早期布局行业龙头先发优势显著,内生外延齐享行业发展红利。2)继续看好免税板块及出境游板块龙头:青岛、厦门、大连、北京市内免税店已陆续开业或复开,国人市内店政策有望在年内放开,离岛免税限额放开对客单价提升作用或在2019年体现,政策红利持续释放,此外海免51%股份将尽快注入国旅,建议择机布局免税独角兽中国国旅(601888);我国护照低渗透率+出境游低渗透率下出境游行业发展空间,推荐出境龙头众信旅游(002707):18业绩触底19拐点向上,产业链整合稳步推进;3)建议关注本地生活服务龙头:美团点评(3690.HK)将于7月进入港股通,流动性有望加强,2019Q1业绩及经营数据表现亮眼,建议积极关注。

    风险提示:突发事件或自然灾害发生的风险,市场系统性风险,公司业绩不达预期的风险。

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
拉卡拉 买入 -- 研报
山东药玻 买入 -- 研报
中电环保 中性 -- 研报
贵州茅台 买入 1073.52 研报
中国人寿 买入 -- 研报
中国太保 买入 -- 研报
新华保险 买入 -- 研报
中国平安 买入 -- 研报
柳药股份 买入 42.00 研报
华泰证券 买入 -- 研报
招商证券 买入 -- 研报

盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
拉卡拉 0 0 研报
山东药玻 0.67 0.51 研报
中电环保 0.60 0.51 研报
贵州茅台 7.35 12.49 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 37 持有 买入
中信证券 36 持有 持有
三一重工 34 持有 买入
华泰证券 29 持有 买入
五粮液 28 持有 持有
上汽集团 27 买入 买入
隆基股份 27 买入 持有
贵州茅台 26 买入 买入
中顺洁柔 26 持有 买入
通威股份 25 买入 买入
中国国旅 25 持有 持有
万科A 24 买入 中性
保利地产 23 买入 中性
恒瑞医药 23 买入 买入
伊利股份 23 持有 持有
芒果超媒 23 买入 持有
三一重工 22 持有 买入

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 427 77 225
汽车制造 359 32 213
钢铁行业 345 28 211
化工行业 297 54 102
金融行业 279 24 134
电子器件 274 50 157
建筑建材 240 34 113
生物制药 228 42 128
机械行业 216 42 94
房地产 182 23 117
酒店旅游 178 20 56
家电行业 177 14 109
有色金属 166 45 56
交通运输 164 23 78
酿酒行业 156 15 92
服装鞋类 154 18 74
商业百货 139 20 82