交通运输行业周报:快递巨头公布5月简报,618电商大战落下帷幕

本周行情:本周上证指数上涨4.16%,交通运输板块上涨5.19%,交运板块跑赢大盘指数。交运行业子板块全线上涨,其中机场板块涨幅最大(6.73%),铁路运输板块涨幅最小(3.39%)。个股中,涨幅前三位分别是华贸物流(12.73%)、吉林高速(10.11%)、上港集团(9.55%),跌幅前三位分别是欧浦智网(-8.26%)、飞马国际(-9.52%)以及安通控股(-10.24%)。

    机场板块:上海机场5月经营数据增速回升。2019年5月上海飞机起降架次、旅客吞吐量增速回升,分别同比增长2.7%/6.7%,较今年4月提升了3.1/6.9个百分点。我们认为主要原因是两方面。一方面,“五一”假期临时变长,刺激了部分旅游需求,叠加部分4月的航空需求延迟至“五一”假期;另一方面,新的夏秋航季实施后,上海机场的航班量增长使得经营数据增速回升。目前,机场的业绩主要由非航空性收入中免税业务决定,以上海机场、白云机场为主的枢纽机场的估值体系逐步向消费股过度。我们建议关注国际旅客占比高的上海机场,T2投产处于产能爬坡期的白云机场。

    航空运输:本周人民币升值,油价大幅上涨。6月21日,人民币兑美元中间价调升333个基点,报6.8472,本周累计调升465个基点,本周上涨0.67%;本周WTI原油收于57.01美元/桶,本周上涨8.88%。航空股受益于油价调整叠加人民币汇率走强,双驱动因素走强。从历史经验看,暑运、春运的航空需求巨大,是传统意义的旺季。从今年上市航司的一季报看各大航司的收入增速平稳。考虑到暑运旺季的到来,我们预计今年三季度的航空市场会有良好的表现。我们继续推荐低成本航空龙头春秋航空,建议关注中国国航、南方航空、东方航空。

    物流板块:快递巨头公布5月简报,618电商大战落下帷幕。韵达股份快递营收27.59亿元,同比增长186.8%;业务量8.68亿票,同比增长43%。顺丰控股快递营收80.97亿元,同比增长12.54%。业务量3.46亿票,同比增长10.19%。申通快递营收为18.11亿元,同比增长44.24%;业务量5.97亿票,同比增长47.53%。圆通速递营收21.65亿元,同比增长12.93%;业务完成量7.18亿票,同比增长28.20%。“618”年中购物节已落下帷幕,多家电商数据爆发。其中值得注意的是:实物商品订单大多来自三线及以下城乡消费者,而农产品订单则大多来自一二线城市,国际线路也在数据中彰显了其巨大潜力。

    风险提示:宏观经济增速不如预期、油汇波动剧烈,物流板块超预期上涨。