汽车行业周报:零售数据回暖-190624

一、 市场回顾:本周汽车板块上涨 4.12%本周汽车(申万)板块上涨 4.12%,同期沪深 300上涨 4.90%, 板块跑输大盘 0.78百分点。 本周涨幅居前的个股是金杯汽车、 亚太股份和恒立实业。本周跌幅居前的个股是光洋股份、 朗博科技和江铃汽车。

    二、 本周行业动态

    1、 乘联会: 6月第二周乘用车零售回升,批发降幅缩窄: 6月第一周厂家零售销量达日均 2.5万辆,同比下降 24.1%; 第二周零售则达日均 5.1万辆,同比上涨 25.2%。 6月第一周的日均批发仅有 2.1万台,同比下降 48%; 第二周的批发走势改善到日均 4.05万台,同比下降16%,同比降幅比第一周缩窄 32%。

    6月部分国五车型去库存进入尾声,部分国五车型终端优惠推动零售端数据转正,市场整体折扣率超过 10%。 我们认为,国五车型优惠将在短期内推动销量增加,但将影响车企盈利能力,加速部分产能出清,从长期来看,部分由于国六标准实施而出现的观望需求将在下半年陆续释放,国内汽车销量大概率将在四季度出现明显回暖。

    2、 江铃集团与华为合作: 江铃集团与华为技术有限公司在深圳华为基地签署战略合作协议。江铃集团此次与华为签署战略合作协议,其实是江铃集团加速向智能化转型的重要举措。

    3、 金固股份与贝斯特成立氢能源合资公司: 金固股份成立了新的氢能源公司——特维轮氢能科技有限公司。特维轮科技由金固股份汽车超人和杭州贝斯特气体有限公司联合成立,注册资本 1亿元,其中金固股份出资 8000万元,持股 80%。该公司是致力于研究试验汽车加氢业务建设的合资公司。

    三、 本周公司动态

    1、 广汽集团: 公司发布关于 2018年年度权益分派实施公告。公告表明,本次利润分配以方案实施前的公司总股本 10,235,695,269股为基数,每股派发现金红利 0.28元(含税),共计派发现金红利 2,865,994,675.32元( H 股现金红利按汇率折算后以港币分派)。

    2、 江淮汽车: 公司发布关于获得政府补助的公告。 公告表明, 截至 2019年 6月 19日,公司及控股子公司累计收到与收益相关的政府补贴78,762,238.70元人民币。 公司及控股子公司对上述补助资金在 2019年度确认为其他收益并计入当期损益,上述政府补助将对公司 2019年度的利润产生积极影响。

    3、 比亚迪: 公司发布关于 2019年面向合格投资者公开发行可续期公司债券( 第一期) 票面利率公告。 公告表明, 公司获准面向合格投资者公开

    发行面值总额不超过 50亿元的可续期公司债券。本次债券采用分期发行方式,公司 2019年面向合格投资者公开发行可续期公司债券(第一期)为首期发行。本期债券发行规模不超过 15亿元,其中基础发行规模为 5亿元,可超额配售不超过 10亿元(含 10亿元)。本期债券分为两个品种,品种一简称为“ 19亚迪 Y1”; 品种二简称为“ 19亚迪 Y2”。

    经发行人和主承销商充分协商和审慎判断,最终确定本期债券全部发行品种一,品种一首个周期票面利率为 6.20%。

    4、 金龙汽车: 公司发布关于 2018年年度权益分派实施公告。公告表明,本次利润分配以方案实施前的公司总股本 606,738,511股为基数,每股派发现金红利 0.027元(含税),共计派发现金红利 16,381,939.80元。

    5、 保隆科技: 公司发布关于股东减持股份进展公告。 公告表明, 截至 2019年 2月 28日,上汽杰思(山南)股权投资基金合伙企业(有限合伙)持有公司股份 12,150,944股,占公司总股本的 7.27%;山南佳润杰思股权投资基金合伙企业(有限合伙)持有公司股份 802,078股,占公司总股本的 0.48%。截止本公告提交日,上汽杰思持有本公司股份 8,785,504股,占本公司总股本 5.26%,佳润杰思持有本公司股份 0股,占本公司总股本 0.00%,本次减持计划实施时间过半,减持计划尚未实施完毕。

    四、 投资建议我们认为,在汽车消费刺激政策逐步落地的背景下,行业销量增速的反转有望在三季度逐步兑现,我们持续推荐: 上汽集团、广汽集团 H、比亚迪、三花智控、拓普集团、旭升股份、金固股份和爱柯迪。

    五、风险提示汽车销量不及预期,新能源汽车推广不及预期。