食品饮料行业:山西汾酒战略清晰,稳步增长

本周我们对山西汾酒进行系列跟踪更新,要点大致如下:

    白酒最新渠道反馈:山西汾酒在Q1收入40.57亿元,同比+20.12%,实现净利润8.77亿元,同比+20.68%。将进一步推进与华润深度合作,积极配合集团上市;一季度后会将公司商标回收后进行整合,并对包钢公司主要领导进行调整,扩大汾牌公司个性化产品推动,服务模式上就是自家定制。

    此外,我们常规跟踪的渠道信息如下:白酒:贵州茅台:本周全国范围内批价基本持平,普遍已经在2000元左右。北京经销商报价2120元,上海报价2050元,深圳报价2120元,长沙报价2050-2080元,江苏报价2050元。茅台六月份配额在五月底到货。上周四,各个大区要求茅台经销商在20号之前完成下半年的配额打款,目前调研了解到的经销商都已经按时完成打款。部分地区已经开始发货,但大部分经销商反馈还未到货。五粮液批价多地在900元以上,北京969元,上海达到920-930元,长沙920元,江苏批价900-910元。收藏版五粮液已经全部到货,第八代五粮液目前执行按月打款,按月发货,六月配额已经到货。经销商反馈目前第八代五粮液主要以走团购为主,终端及批发市场未供货,团购价按照公司规定959元出货。

    乳制品:本周跟踪北京物美(朝阳店)以及沃尔玛(朝阳店),时间在6月21日。沃尔玛朝阳店:整体来看,节后价格有所回调,但仍有少部分商品促销力度较大。具体来看,伊利方面,金典纯牛奶从上周49.5元/箱涨到65元/箱,金典有机也从61元升至本周75.5元。但伊利常温酸奶安慕希降至54元/箱。蒙牛方面,整体价格变化不大,特仑苏纯牛奶保持59.9元/箱,常温酸奶纯甄盒装上调1.1元至49.9元/箱。新乳业主要产品,活润系列价格无变化。生产日期来看,本周整体上较新鲜,伊利金典和安慕希的生产日期均以5月以后为主,蒙牛特仑苏和纯甄生产日期以3-5月为主。

    投资建议:近期白酒掀起涨价潮,五粮液、老窖、洋河、汾酒等分别提高了终端终端供货价。高端白酒龙头茅台,五粮液也在近一个月内持续上涨,茅台批价全国范围内已经超过2000元,五粮液超过900元,较年初以来都有较大涨幅。我们认为茅台、五粮液两大龙头批价始终处于高位,为其他名优白酒提价创造了有利土壤,我们继续看好白酒板块投资机会,坚定看多白酒板块中优质龙头标的。白酒板块仍然是确定性最强的板块,当前茅台26X,五粮液23X,重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、水井坊、洋河股份、今世缘和顺鑫农业;啤酒板块重点推荐重啤、青啤;食品板块推荐伊利股份、海天味业、涪陵榨菜、中炬高新、绝味食品等。