机械行业周观点:工程机械发展具备韧性,汽车电动化大势所趋

类别:行业研究 机构:光大证券股份有限公司 研究员:王锐,陈佳宁,贺根 日期:2019-06-25

机械行业观点:

    1)轨交板块:北京八通线南延安装系统设备,洛阳地铁1号线1标段6区间全贯通。北京地铁八通线南延综合系统工程设备安装工作全面展开,从6月份开始,要在3个月内完成施工任务。洛阳地铁1号线1标段8.4公里的盾构区间隧洞建设任务全部完工,目前1号线仅剩一个隧洞仍在掘进中。建议关注中国中车、思维列空。2)新能源汽车:工信部启动新能源汽车安全排查,电动化大势所趋。6月17日工信部发布关于新能源汽车安全隐患排查工作的通知,要求各车企开展新能源汽车安全隐患排查工作,并如实上报相关情况,否则将暂停或取消企业及产品公告,并从新能源汽车推广应用推荐车型目录中剔除等处罚手段。当前,全球多个国家纷纷列出禁售传统燃油车时间表,汽车电动化已是大势所趋。我国对于新能源汽车的推广布局,走在了世界的前列。我们认为,在技术升级/供求层面政策推动下,国内新能源汽车市场有望维持快速发展。建议关注先导智能、克来机电、赢和科技。3)半导体设备:全球芯片产业中国市场份额提升空间大,百识第三代半导体项目落户南京。根据美国数据统计公司ICInsights数据,中国的无晶圆厂/有晶圆厂全球市场份额分别为13%、1%,合计市场份额3%,未来份额提升空间大。6月18日,南京百识第三代半导体项目正式落户南京浦口经济开发区。项目总投资10亿元,项目计划在浦口经开区投资建设研发中心及生产线,整合海外创新技术与国内产业资源。建议关注北方华创、长川科技。4)工程机械:行业发展具备韧性,龙头股迎配置良机。2019年前5个月挖机行业累计销量已创历史新高,基于去年的高基数,同时叠加基建房地产投资增速回落,5月销量同比下滑符合市场预期。但是,工程机械龙头三一、徐工同比增速为14.52%、10.64%,数据超出市场预期。我们认为当前工程机械龙头价值本色依旧,未来在市占率提高、海外市场拓展的推动下,依然有望维持较好表现。建议关注三一重工、恒立液压。

    上周行情回顾:机械设备板块指数上涨4.86%

    上周(2019.06.17-2019.06.21)机械设备行业指数上涨4.86%,跑输沪深300指数0.04个百分点,跑赢中证500指数0.15个百分点,跑赢创业板指数0.06个百分点,整体表现在28个行业中涨幅排名第11。

    按照申银万国行业分类,上涨行业27个。涨幅最大的5个子板块分别是非银金融(10.16%)、计算机(7.55%)、传媒(6.37%)、休闲服务(6.33%)、电子(5.58%);涨幅最小的5个子板块分别是农林牧渔(-1.55%)、建筑材料(1.74%)、有色金属(1.93%)、房地产(2.25%)、钢铁(2.53%)。

    风险分析:1、国内固定资产投资不达预期,导致下游企业对中游机械设备投资不足,使得机械板块订单及业绩增速低于预期。2、重点领域政策落地低于预期,致使下游行业增速放缓、对中游机械设备投入不足。

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投资评级

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拉卡拉 买入 -- 研报
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贵州茅台 买入 1073.52 研报
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股票关注度

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贵州茅台 37 持有 买入
中信证券 36 持有 持有
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华泰证券 29 持有 买入
五粮液 28 持有 持有
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行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 427 77 225
汽车制造 359 32 213
钢铁行业 345 28 211
化工行业 297 54 102
金融行业 279 24 134
电子器件 274 50 157
建筑建材 240 34 113
生物制药 228 42 128
机械行业 216 42 94
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家电行业 177 14 109
有色金属 166 45 56
交通运输 164 23 78
酿酒行业 156 15 92
服装鞋类 154 18 74
商业百货 139 20 82