东海证券食品饮料行业周报

类别:行业研究 机构:东海证券股份有限公司 研究员:江迎若 日期:2019-06-24

上周食品饮料行业整体点评:上周沪深300环比上涨4.90%;食品饮料板块整体上涨5.26%,在28个行业中排第7。其中子板块方面其他酒类、葡萄酒、白酒、黄酒、食品综合、肉制品、软饮料、啤酒、乳品和调味发酵品分别上涨11.1%、7.25%、6.99%、5.26%、4.3%、3.02%、2.78%、2.13%、2.01%和0.7%。

    二级市场表现:个股方面(申万),食品饮料行业一共包含92支个股,本周上涨的个股为86支(占比93.48%),停牌个股1支,下跌的个股5支(占比5.43%)。涨幅前五的个股有ST椰岛(+27.6%)、西麦食品(+21.01%)、青青稞酒(+13.09%)、酒鬼酒(+12.46%)、通葡股份(+11.50%)、;跌幅居前的个股为金字火腿(-1.26%)、桃李面包(-1.20%)、海天味业(-0.81%)、、好想你(-0.54%)、惠泉啤酒(-0.4%)。

    行业观点和重点推荐:近期大盘涨势明显,白酒股再次成为资金的青睐对象,北上资金大幅流入。白酒企业淡季提价也体现了企业对未来业绩的充足信心,行业基本面持续向好。市场批价方面,茅台要求批发商提前打款,引发市场对价格的担忧,但从上周对上海直营店的走访来看,茅台批价保持在2100左右,价格波动不大。五粮液新品已到货并开始逐步销售,但处于行业淡季销售状况一般。此前采取的控货提价,五粮液价格上升,但后续能否被市场接受有待后续观察。总体来看,白酒板块业绩增长良好,基本面无忧,建议坚守业绩较好的一线白酒企业,同时由于此前一线白酒涨幅巨大,建议关注估值相对较低的口子窖、今世缘等。

    除了白酒行业之外,我们建议持续关注业绩改善、板块盈利拐点显现和迎来消费旺季的的啤酒板块。从今年一季报看,啤酒板块实现收入133亿元,同比增长8.03%,增速较2018年一季度的3.55%和2017年一季度的2.75%有较大幅度提升。销量趋稳、费用投放更加合理、增值税率下调带来利润弹性等多因子协同,导致板块盈利拐点显现。同时行业结构升级和高端化为啤酒板块的吨价提升打开上升通道,未来啤酒板块的利润有望进一步提升。重点推荐啤酒板块的青岛啤酒、重庆啤酒和燕京啤酒。

    上周伊利发文声讨蒙牛冬奥会一事对行业板块造成短期扰动,这体现了两强竞争格局下,双方竞争加剧。此次事件对行业基本面没有直接影响,因此无需过度解读,两强基本面向好的趋势没有改变,但是由于竞争加剧是否会造成成本端的提升应予以关注。

    风险因素:1、宏观经济波动2、需求持续疲软3、原材料价格波动。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
拉卡拉 买入 -- 研报
山东药玻 买入 -- 研报
中电环保 中性 -- 研报
贵州茅台 买入 1073.52 研报
中国人寿 买入 -- 研报
中国太保 买入 -- 研报
新华保险 买入 -- 研报
中国平安 买入 -- 研报
柳药股份 买入 42.00 研报
华泰证券 买入 -- 研报
招商证券 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
拉卡拉 0 0 研报
山东药玻 0.67 0.51 研报
中电环保 0.60 0.51 研报
贵州茅台 7.35 12.49 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 37 持有 买入
中信证券 36 持有 持有
三一重工 34 持有 买入
华泰证券 29 持有 买入
五粮液 28 持有 持有
上汽集团 27 买入 买入
隆基股份 27 买入 持有
贵州茅台 26 买入 买入
中顺洁柔 26 持有 买入
通威股份 25 买入 买入
中国国旅 25 持有 持有
万科A 24 买入 中性
保利地产 23 买入 中性
恒瑞医药 23 买入 买入
伊利股份 23 持有 持有
芒果超媒 23 买入 持有
三一重工 22 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 427 77 225
汽车制造 359 32 213
钢铁行业 345 28 211
化工行业 297 54 102
金融行业 279 24 134
电子器件 274 50 157
建筑建材 240 34 113
生物制药 228 42 128
机械行业 216 42 94
房地产 182 23 117
酒店旅游 178 20 56
家电行业 177 14 109
有色金属 166 45 56
交通运输 164 23 78
酿酒行业 156 15 92
服装鞋类 154 18 74
商业百货 139 20 82