燃气行业政策快评:财政部补贴新政激励非常规气增产,奖励系数机制为亮点

类别:行业研究 机构:国信证券股份有限公司 研究员:陈青青,武云泽 日期:2019-06-24

国信公用事业观点:财政部本次对煤层气、页岩气、致密气(新增补贴品种)2019年起不再实行定额补贴,而是计算补贴系数分值,将一定水平的补贴总额在企业间按得分占比进行分配。新政对煤层气、冬供增产、高比例增产等品种和情况赋予更高系数,有望带来增产企业补贴收入增加,激励增产。我们测算乐观条件下,企业年度气量增产20%,每方气确认加权平均补贴可接近基准水平的1.5倍。2018年主要煤层气标的补贴收入均占利润总额的31%,补贴收入增加额可直接增大纯利。推荐煤层气开采龙头新天然气、蓝焰控股,关注致密气开采标的沃施股份。

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