钢铁行业周度报告:铁矿价格上涨,钢厂减产压力增大

铁矿石价格大涨,钢材总库存连续第二周上升(为+22万吨),钢铁采购量与电商交易量有所回落,钢材市场仍处淡季之中,钢厂利润继续下降(冷轧已处于亏损)。建议关注估值偏低、细分领域景气度提升,业绩有支撑的钢铁标的:久立特材、南钢股份、大冶特钢、上海钢联等。

    钢材社库、厂库均增加。由于上周钢材产量基本持平,而需求方面依然低迷,使得钢材社会库存保持上涨态势,合计达到1133.5万吨,环比上涨1.14%。其中,上涨主要来自线材、热轧板库存,涨幅分别为1.94%和1.99%。上周钢材钢厂总库存增加,钢厂总库存为482万吨,较上周上涨1.95%。上涨来自热轧卷板钢厂库存,较上周上涨3.72%,这主要由于汽车需求的持续下降。五月挖掘机销量进一步下跌,由于之后高温天气仍将影响施工,需求将继续季节性走弱,如果供应方面没有下跌或跌幅不大,钢材社库、厂库大概率继续增加。

    钢材现货价格下跌、期货价格涨跌互现。夏季淡季来临,上周各钢材品种价格均下跌。从5月下游数据来看,房屋竣工面积、销售面积较上周有小幅上升,但与去年同期相比仍处于低位,拉动钢价跌幅略有减缓,高线价格为4140元/吨,环比下跌0.24%,较上周跌幅有所缩小。螺纹钢价格为3890元/吨,下跌0.77%。今年以来汽车行业产销大幅下滑,致使冷、热轧价格走势下行,热轧价格环比下跌0.52%,冷轧价格环比下跌1.20%。另外由于近期焦炭市场限产、退出产能消息频传,对焦炭期货价格造成了一定影响,下跌0.90%。而铁矿石期货6月21日再创阶段新高820元/吨。随着盛夏的靠近,高温天气将来临,加之梅雨季节将至,后期需求进一步减弱,将对钢材价格造成较大压力,钢材价格或将会震荡偏弱运行。

    钢铁采购量与电商交易量均下降。沪市线螺采购量为22500吨,较上周转涨为跌,跌幅为2.60%;全国建筑钢材周均成交量18.2万吨,跌幅进一步扩大,较上周下跌6.24%;钢银超市周平均成交量为11.7万吨,环比下跌4.76%;找钢超市周平均成交量为10.9万吨,环比下跌4.33%。随着高温天气的来临,后期下游需求仍不容乐观。

    投资建议:宝武钢重组马钢,拉开央企整合地方钢企序幕,建议关注首钢、河钢和柳钢,以及估值偏低、细分领域景气度提升,业绩有支撑的钢铁标的:久立特材、南钢股份、大冶特钢、上海钢联等。

    风险提示:需求释放缓慢、限产低于预期、中美贸易摩擦、宏观经济下滑等。