家用电器行业W25周观点:618促销落幕,6月家电销售值得期待

本周家电板块走势

    本周沪深300指数上涨+4.9%,创业板指数上涨+4.8%,中小板指数上涨+5.03%,家电板块上涨+3.88%。从细分板块看白电、黑电、小家电涨跌幅分别为+3.75%、+2.18%、+6.35%。个股中,本周涨幅前五名是惠而浦、依米康、汉宇集团、开能健康、秀强股份;本周跌幅前五名是奥马电器、银河电子、顺钠股份、深康佳A、飞乐音响。

    原材料价格走势

    2019年6月21日,SHFE铜、铝现货结算价分别为46800和13825元/吨;SHFE铜相较于上周上涨+1.21%,铝相较于上周下跌-0.86%。2019年以来铜价下跌-1.83%,铝价上涨+3.6%。2019年6月21日,中塑价格指数为914.84,相较于上周上涨+0.83%,2019年以来下滑-4.36%。2019年6月14日,钢材综合价格指数为108.88,相较于上上周价格下跌-0.86%,2019年以来上涨+2.49%。

    投资建议

    近期中怡康及产业在线发布5月家电销售数据。整体来看,5月白电市场景气度不高,一方面,去年上半年高基数导致增速放缓,外部经济环境波动较大,另一方面,持续性的高温天气久久未至,空调销售短期受到影响。进入6月促销季,家电企业各显神通让利消费者,或为上半年的家电行业带来反弹拐点。

    本周各大平台纷纷披露的618销售数据。苏宁方面,618当天“冰洗空电”四件套销售增幅达448%,其中冰箱同比增长744%,洗衣机同比增长522%,空调同比增长555%,电视同比增长238%;京东方面,家电销售2分36秒成交额超10亿元;天猫方面,空调、冰箱、洗衣机等大家电1小时超过去年全天成交额。对6月家电销售情况的预期或可以较为乐观。

    具体到公司,建议积极关注美的集团今年上半年的整体表现,一方面,火三月促销火热,且其成本优势对毛利率仍有正向影响,另一方面,其618在京东、天猫、苏宁易购三大平台占据家电全品类销售额TOP1,受益于其多品类多品牌战略。另外还可以关注各大平台销售排名靠前的海尔智家、格力电器、苏泊尔、飞科电器。

    风险提示:房地产市场、汇率、原材料价格波动风险。