通信行业周观点:外部因素影响板块波动,关注MWC会议“智联万物”热点

行情回顾: 上周沪深300指数上涨 4.9%,同期,通信板块上涨 4.1%,跑输沪深 300指数 0.8个百分点,申万通信三级子行业中,所有板块均呈现上涨趋势,其中通信传输设备板块涨幅最大为 4.37%,通信运营板块涨幅最小为 3.46%。

    申万 28个一级行业除农林牧渔板块外,其余板块均呈上涨态势,通信行业位居第 16位。 个股方面,涨多跌少, 5G 概念股强势领跑。

    中美摩擦反复导致板块先抑后扬,扑朔迷离之下重申向上机会。 上周 6月 18日,国家主席习近平应约同美国总统特朗普通电话,双方表示将在 G20期间举行会晤,就如何解决分歧保持沟通,受此消息影响,通信板块整体由前半周的“抑”大幅转“扬”。而 6月 22日,根据 boomberg 等媒体报道,中科曙光、海光和旗下 Core、 Soc 共四家公司,以及江南所(旗下申威)被美商务部列入实体清单,进一步限制中国企业获得美国技术的能力。而中国政府已表示正在整理“不可靠的实体名单”,以回应美国拒绝向中国公司提供部分美国技术。

    这几则对立的消息说明中美贸易摩擦将可能是场持久战,特别是在 G20上重启贸易磋商的重要时期,可能不可控信息复杂多变,板块可能随之大幅波动。我们认为,中美两国的竞争博弈将是一个长期的过程,在这其中 5G 战略重要意义凸显,中国 5G 网络商用发展步伐有望持续超预期。我们坚持认为,外部环境变化会导致板块反复震荡,但之后多重因素有望再次共振向上,兼顾业绩、核心价值和外部环境,重点推荐中兴通讯、深南电路、中国铁塔,关注中国联通、中际旭创、世嘉科技等。

    重磅会议 MWC 下周召开,关注“智联万物”热点。 通信领域重磅会议 MWC将于 6月 26-28日在上海举行,此次大会将以“智联万物”为主题,意味着除了为运营商和设备制造商展示先进的 5G 产品及服务之外,也将重点展示“智联万物”如何为企业、组织和个人带来积极影响。自 5G 商用建设开始, 5G 将带来哪些杀手级应用一直是市场所关注热点,这需要政策支持、产业培育、技术落地、需求衍生等多重因素共同孕育,而此次“智联万物”主题下将把 5G体验通过体育、演艺、文化、等各方面带给大众,或预示一批潜在具有巨大潜力的应用将快速扩大落地。我们预计本次会议,智能出行、智慧医疗、人工智能、 VR/AR 能等有望成为热点。智能出行领域, MWC19上海大会设置了“未来智行专区” , 众多公司将集中展示更加智能、清洁、安全的智能汽车和城市,高新兴、车葫芦科技等企业也将展出智联汽车解决方案。智慧医疗方面,大众将在会议上看到由西班牙巴塞罗那临床医院与上海同济大学医学院合作展出的5G 远程手术展示, 5G 将为医疗健康领域带来重要变革机会。人工智能也将是MWC19上海中不容忽视的重点,大会将进一步展示人工智能创新成果。重点关注和而泰、日海智能、高新兴等。

    投资观点: 板块反复震荡后有望向上,建议“一主两翼”策略把握投资机会,我们推荐中兴通讯( 000063)、深南电路( 002916)、烽火通信( 600498),关注中国铁塔( 0788)、中国联通( 600050);同时从业绩弹性和衍生应用两翼出发,重点关注中际旭创( 300308)、和而泰( 002402)、光迅科技( 002281)、世嘉科技( 002796),以及高新兴( 300098)、日海智能( 002313)、移为通信( 300590)等。

    风险提示: 5G 投资进度或不及预期; 5G 杀手级应用孵化及发展或不及预期;

    部分细分领域竞争环境恶化;中美贸易摩擦问题的影响等。