化工行业周报6月第3周

与上个交易日相比,石油化工行业涨跌互现。聚酯切片市场重心继续大幅上扬,原料端 PTA 市场价格稳步上涨,乙二醇市场重心表现坚挺,切片工厂库存紧俏,昨日部分大厂封盘,市场价格节节攀升,厂家报价普遍上调,主流商谈重心强势上涨。现厂家半光切片主流实际商谈在 6900-7000元/吨附近,有光切片商谈在 6950-7050元/吨附近。在原料端无明显利空消息释放情况下,预计短期内切片市场或将延续偏强格局。涤纶长丝 FDY 市场小涨,原料 PTA 及MEG 涨势放缓,因昨日产销良好,涤丝工厂积极涨价挺市,但下游及终端需求偏弱,坯布库存将续增,担忧产销难持续。目前华东地区 FDY150D 主流商谈价在 8200元/吨左右,预计短期内涤丝 FDY 市场行情稳中有涨。

    原油相关息:

    l 原油及相关库存:2019年 6月 14日美国原油商业库存 4.824亿桶,周减少 31万桶;汽油库存 2.332亿桶,周减少 170万桶;馏分油库存 1.278亿桶周减少 60万桶;丙烷库存 0.7446亿桶,周增加 333万桶。美国原油产量及钻机数:2019年 6月 14日美国原油产量为 1230万桶/天,与上周持平,较一年前增加 145.8万桶/天。6月 14日美国钻机数 969台,周数量减少 6台,年下降 90台;加拿大钻机数 107台,周数量增加 4台,年减少122台。其中美国采油钻机 788台,周数量减少 1台,年减少 75台。

    价格变化:

    l 我们监测的 118种化工产品中,本周价格涨幅前 3名的产品分别为 PTA(上涨 9.0%)、固体烧碱(上涨 6.7%)、涤纶短纤(上涨 6.2%);跌幅前 3名为:107胶(下跌 9.2%)、混炼胶(下跌 8.8%)、双氧水(下跌 6.9%)。

    投资建议:

    l 化纤产业链上,建议关注 PTA-长丝一体化龙头桐昆股份(601233,买入)。

    农化产业链上,建议持续关注具有资源优势的磷化工龙头兴发集团(600141,增持)。我们还看好 EO 下游龙头奥克股份(300082,买入)及受益制造业升级的技术服务隐形冠军三联虹普(300384,买入)。

    风险提示油价大幅波动带来的风险;化工品景气下行的风险。