房地产行业土地数据5月月报:全国土地市场供求环比和同比增速继续回升

5月,全部统计城市住宅用地供应环比升144.0%,同比升151.5%。2019年5月,全国土地市场供求总体环比回升,土地成交价格环比回落,溢价率总体环比下降。5月,全国、一、二、三四线城市分别推地4.30、0.05、0.97、3.27亿平,环比分别为+114.6%、+78.9%、+4.13%、+214.9%;1-5月,全国、一、二、三四线城市分别累计推地11.2、0.30、3.97、6.89亿平,同比分别+7.58%、+32.9%、+9.14%、+5.84%,增速比前一个月分别+26.9、+13.2、+7.78、+38.1个百分点。5月,全部统计城市当月推出住宅用地2.15亿平,环比+144.0%,同比+151.5%。1-5月,全部统计城市累计推出住宅用地5.08亿平,同比+24.5%,增速比前一个月+33.8个百分点。

    5月,全部统计城市住宅用地成交环比升139.9%,同比升150.5%。5月,全国、一线和三四线城市土地成交环比回升,二线城市土地成交环比回落。5月,全国、一、二、三四线城市土地成交分别为3.54、0.06、0.85、2.63亿平,环比分别为+109.4%、+21.1%、-1.36%、+239.0%;1-5月,全国、一、二、三四线城市土地累计成交分别为9.16、0.28、3.49、5.39亿平,同比分别+18.2%、+32.8%、+9.72%、+23.7%,增速比前一个月分别+25.7、+14.4、+7.37、+40.3个百分点。5月,全部统计城市成交住宅用地1.80亿平,环比+139.9%,同比+150.5%。1-5月,全部统计城市累计成交住宅用地4.21亿平,同比+34.1%,增速比前一个月+34.6个百分点。

    5月,全部统计城市住宅用地成交楼面价环比降37.9%,同比降21.0%。5月,全国、一、二、三四线城市的土地成交楼面价分别1828.3、5570.8、3281.3、1270.0元/平米,环比-29.3%、+32.2%、-2.75%、-20.5%,同比-6.97%、+115.2%、+31.8%、-22.8%。5月,全部统计城市当月住宅用地成交楼面价3015.1元/平米,环比-37.9%,同比-21.0%。

    5月,全部统计城市住宅用地成交溢价率降至23.5%。5月,全国、一线、二线、三四线城市的土地成交溢价率分别降至20.2%、6.9%、19.4%、20.7%。5月,全部统计城市的住宅用地成交溢价率降至23.5%。

    估值和投资。截至2019年6月20日,A股市场2019年动态(TTM)PE在17.15倍,房地产板块2019年动态(TTM)PE在10.90倍。我们认为,当前龙头地产公司对应2019年的PE约7.21倍,股息率约4%。继续看好组合【万科A、保利地产、新城控股】,招商蛇口、华夏幸福、中南建设、光大嘉宝。看好地产交易链(我爱我家等)、主题长三角一体化(上实发展)。

    备注:上文”+”和”-”分别表示“增加”和“减少”。本文全部统计城市为中指院土地库收录302个城市;一线城市为北京、上海、深圳和广州;二线城市为除一线城市外的所有省会、直辖市和大连、苏州、无锡、宁波、温州、厦门、青岛、北海和三亚市;三四线城市是中指院土地库中其余的262个中小城市。

    风险提示。偏紧的货币政策和地产调控政策将影响房地产市场的需求以及价格。