投资策略:科创板问询反馈跟踪

截至6月19日已有124家科创板受理企业,若从3月22日公布第一批受理名单以来按每7天一个周期统计,那么在过去12周的新受理节奏逐渐放缓,最近一个月合计近受理14家,最近一批受理日期为6月19日。

    已受理公司审核进度快速推进,最快的已披露发行及询价安排。科创板上市委会议日程已安排至6月最后一个工作日,合计将有31家公司在6月完成上市委会议闯关环节(见附件)。截至6月19日已有华兴源创、睿创微纳两家企业完成证监会注册,且其中华兴源创已披露发行安排及初步询价事宜。同时还有15家处于“待上会”阶段,5家已过会,9家提交证监会注册,另有42家已完成至少两轮反馈。被问询次数最多的“世纪空间”在五轮问询与回复之后于6月19日正式进入“待上会”序列。

    不同领域的公司的问题关注重点存在差异。高端装备、新一代信息技术企业在财会信息上更受关注,新材料企业在核心技术上更受关注,节能环保企业在公司治理和业务产品上都受到重点关注(或许也与该领域目前仅两个有效样本导致代表性不足有关)。

    从审核各环节时间来看,各方紧锣密鼓,问询轮数“因人而异”。①、就整体平均来看,从受理到首次问询耗时10天(含调休但不含双休与节假日,下同),保荐机构及发行人首轮回复耗时15天,随后到交易所第二轮及第三轮问询时间分别缩短至6天和5天。与此同时,或许由于问题数量的大幅减少,发行人及保荐机构的第二轮、第三轮回复平均耗时也相应分别缩短至9天和5天。②、上会前的问询轮数“因人而异”,例如目前进度最快的31家公司,其在上会之前共经过两轮、三轮、四轮、五轮问询的分别有7、19、4、1家,这也进一步体现了科创板以信息披露为核心的证券发行注册制特征。

    风险提示

    相关标的还处于受理和问询阶段,能否上市以及发行定价还存在不确定性;

    相关统计仅作为整体情况梳理和参考,不针对也无法精确代表单个公司情况