科创板医药生物系列之二十:普门科技

类别:行业研究 机构:华鑫证券有限责任公司 研究员:杜永宏 日期:2019-06-18

科创板已受理企业名单中,医药生物占据28席。截止6月17日,科创板已受理企业达123家,其中医药生物公司占28席,分别为:科前生物、安瀚科技、微芯生物、特宝生物等。本系列我们接着介绍科创板中的医药生物企业--普门科技。普门科技的主营业务为治疗与康复产品和体外诊断产品的研发生产。

    公司主营治疗康复与体外诊断产品。公司成立于2008年,专注于治疗与康复解决方案和体外诊断产品线的开发及技术创新,目前主营业务为治疗与康复产品、体外诊断设备及配套试剂的研发、生产和销售。目前,公司在医疗器械领域具有8大核心技术、67项专利技术、52项软件著作权及69项二类医疗器械注册产品,在创面治疗、电化学发光检测、特定蛋白分析检测等领域具备先发优势。

    医疗器械行业发展良好。中国医疗器械市场规模由2011年的1,470亿元增长到2018年的5,304亿元,年均复合增速达20.12%,远高于同期国内GDP增速及全球医疗器械行业平均增速。治疗与康复产品的创新与发展,建立在临床医学和康复医学进步的基础上,得益于国家医改分级诊疗政策的实施,并结合现代高新科学技术和医疗市场巨大需求得到持续发展。国内体外诊断市场的总规模约为63.30亿美元,2014-2018年的复合增长率为19.46%。国内体外诊断市场虽然发展较快,但是相较于发达国家,国内人均体外诊断费用仍然远低于发达国家水平,发展潜力巨大。

    营收和利润快速增长,盈利能力尚可。2016-2018年公司收入快速增长,2018年实现营业收入32343万元,三年复合增长率达到36.13%;2018年实现归母净利润8114万元、扣非净利润5147万元。近三年公司销售毛利率基本维持稳定在60%左右,销售净利率和ROE水平逐年上升,2018年分别达到25.09%和12.14%。总体来看,公司盈利能力尚可。

    风险提示:行业监管风险;技术研发风险。

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投资评级

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富奥股份 持有 6.60 研报
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保隆科技 买入 -- 研报
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盈利预测

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恒为科技 0 0 研报
中新赛克 0 0 研报
海利得 0.58 0.40 研报
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桐昆股份 1.60 0.46 研报
恒逸石化 3.52 1.21 研报
荣盛石化 1.89 0.65 研报
万华化学 0.92 1.01 研报
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股票关注度

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恒瑞医药 23 买入 买入
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电子信息 450 75 242
汽车制造 388 31 224
钢铁行业 372 28 217
化工行业 305 52 99
电子器件 299 49 171
金融行业 292 23 140
生物制药 262 43 157
建筑建材 250 34 126
机械行业 219 44 95
酒店旅游 203 20 70
房地产 195 22 130
家电行业 190 14 119
酿酒行业 189 16 107
交通运输 174 22 82
商业百货 162 19 99
食品行业 151 21 69
服装鞋类 148 17 78